고려아연(010130)과 영풍(000670)이 경영권 분쟁을 벌이는 가운데, 최윤범 고려아연 회장이 최소 2년 전부터 독립경영 체제를 준비한 것으로 알려졌다. 고려아연은 최대 주주인 영풍이 고려아연 지분을 추가로 확보하겠다는 의사를 밝히고 고려아연이 추진하는 2차전지 사업에 반대해 독립경영 체제가 필요하다고 판단한 것으로 전해진다. 반면 영풍은 최 회장 측이 별다른 이유 없이 경영권을 확고히 하기 위해 우호 지분을 확대했다고 보고 있다.
고(故) 장병희·최기호 창업주가 1949년에 영풍그룹을 설립한 이후 장씨 일가와 최씨 일가는 공동으로 그룹을 경영해 왔다. 고려아연은 장씨 일가가 최대 주주인 영풍이 소유하되, 경영은 최씨 일가가 맡아왔다.
17일 재계에 따르면 강성두 영풍 부사장은 2022년 7월 1일 노진수 당시 고려아연 대표이사 사장(현 부회장)에게 “영풍의 고려아연 지분을 30%까지 늘리겠다”는 의사를 밝혔다. 2021년 말 기준 영풍의 고려아연 지분율은 29.35%(자사주 제외)였다. ㈜영풍의 고려아연 지분은 늘리는 대신 장형진 영풍 고문이 가진 고려아연 지분은 장내 매도해 전체 지분은 동일하게 유지하겠다고 했다.
영풍이 지분을 늘리려 했던 이유는 기획재정부가 그해 발표한 익금불산입률 상향 정책 때문이다. 세법은 이중과세를 조정하기 위해 기업이 자회사로부터 배당금을 받으면 일정 비율을 ‘익금불산입(益金不算入)’하도록 한다. 익금(법인의 순자산을 증가시키는 거래로 생긴 수익)으로 산입하지 않으면 기업은 그만큼 세금을 덜 낸다. 당시 기재부 안에 따르면 자회사 지분율이 30% 미만이면 익금불산입률이 30%인데, 30% 이상~ 50% 미만이 되면 익금불산입률이 80%로 높아진다.
영풍의 주식 매입 계획은 진행되지 않았다. 고려아연은 영풍이 지분 확대 의사를 밝힌 직후 한화(000880)와 현대차(005380)를 상대로 유상증자를 진행하며 오히려 영풍의 지분율을 떨어뜨렸다. 고려아연은 2022년 8월 한화의 해외법인을 대상으로 보통주 99만3158주를 발행했고, 작년 8월에는 현대차 해외법인에 104만5430주를 발행했다. 전체 주식 수가 늘면서 영풍의 고려아연 지분율은 작년 말 기준 26.11%로 2년 전보다 낮아졌다.
고려아연은 2차전지 사업을 추진하는 것에 영풍이 반대했다고 주장했다. 두 그룹의 사정을 잘 아는 관계자는 “영풍이 2차전지 사업을 직접 하려고 고려아연의 계획에 반대한 것으로 안다”고 말했다. 이에 대해 영풍 관계자는 “영풍은 고려아연의 2차전지 사업 진출에 반대한 적이 없다. 장형진 고문도 이사회에서 2차전지 사업 안건에 다 찬성했다”고 밝혔다.
고려아연은 2020년 3월 동박 생산과 판매를 담당할 자회사 케이잼을 설립했다. 당시 영풍도 2차전지 사업 진출을 검토했고 2022년에 세계 최초로 건식용융 방식의 폐배터리 재활용 파일럿(시험) 공장을 가동했다. 폐배터리에서 리튬은 90% 이상, 니켈·코발트·구리는 95% 이상 회수할 수 있는 기술이다.
최윤범 고려아연 회장은 독립경영 체제를 갖추기 위해 영풍과의 거래를 끊고 있다. 한 관계자는 “(최윤범 회장은) 영풍이 고려아연 지분을 추가로 확보하고 신사업 계획에 반대하는 것은 경영간섭이라고 생각한 것 같다. 독자적으로 경영하기 위해 영풍과의 관계를 끊으려는 것”이라고 말했다.
이에 대해 영풍 관계자는 “영풍은 수십년간 고려아연의 경영에 간섭하지 않았고 이사회 구조상 간섭할 수도 없다. 최 회장 측이 왜 독립경영을 얘기하는지 이유를 모르겠다”고 말했다.