원화 스테이블코인 활성화가 국내 은행권의 수익 감소로 이어져 신용 공급을 위축할 것이라는 분석이 나왔다. 은행 예금이 스테이블코인 발행사로 이동하면서 수익 구조에 타격을 줄 수 있다는 전망이다.
이대기 한국금융연구원 선임연구위원은 10일 '스테이블코인의 활성화가 은행업에 미치는 영향과 시사점' 보고서를 통해 이같이 밝혔다.
스테이블코인은 법정화폐 등 안전 자산을 기반으로 가치 변동을 최소화한 디지털 자산이다. 기존 암호화폐와 달리 실질적인 결제 수단으로 활용할 수 있다.
이 연구위원은 스테이블코인 활성화가 예금 수취와 신용 창출, 결제 중개라는 은행의 핵심 기능 전반에 영향을 미칠 수 있다고 했다. 그는 스테이블코인 확산으로 은행 예금이 발행사 준비금으로 이동할 경우 유동성과 대출 재원이 축소되고, 결제 기능 일부가 대체되면서 수수료 수익도 감소할 것이라고 전망했다.
특히 한국 은행업은 구조적 특성상 이런 변화에 더 크게 노출될 수 있다고 지적했다. 국내 시중은행의 원화 예대율은 100~110% 수준으로 글로벌 평균인 약 80%를 크게 웃돈다. 예대율이 100%를 초과한다는 것은 예금만으로 대출 수요를 충당하기 어려워 은행채 등 도매 자금에 의존하고 있다는 뜻이다. 스테이블코인이 확산해 예금이 유출될 경우 대출 축소나 조달 비용 증가로 이어질 수 있는 것으로 분석됐다.
인터넷은행 역시 영향을 받을 수 있다. 요구불예금 중심의 저원가 자금 구조가 흔들리면서 수익성에 부담이 될 수 있다는 것이다.
이 연구위원은 다만 은행이 오랜 기간 쌓아온 신뢰, 고객 관계 역량 등은 스테이블코인 발행사가 단기간에 갖추기 어렵다고 했다. 이를 활용해 새로운 수익원 창출도 가능하다고 봤다.
이 연구위원은 "대형 시중은행은 컨소시엄 주도 또는 자체 발행을 통해 스테이블코인 생태계를 선도하는 적극적 전략이 유효할 것"이라며 "은행업계도 규제 논의에 능동적으로 참여해 중장기 경쟁력을 확보해야 할 시점"이라고 강조했다.