KB증권은 12일 LG씨엔에스(064400)에 대해 클라우드와 AI 부분 사업이 성장하고 해외 매출 비중이 지속적으로 늘며 향후 성장세가 이어질 전망이라고 평가했다. 그러면서 투자의견 '매수(Buy)', 목표주가 9만원을 신규 제시했다. 전 거래일 LG씨엔에스의 종가는 6만5400원이다.
김준섭 KB증권 연구원은 "클라우드와 AI 사업 부문이 전체 매출의 56%를 차지하며 연 평균 15% 이상 고성장 중"이라며 "2026년에는 제조업 AI전환(AX) 본격화와 해외 데이터센터 사업 확장으로 매출이 4조3500억원까지 성장할 전망"이라고 분석했다.
LG씨엔에스는 국내 IT서비스 업체 중 해외 매출 비중이 가장 높다. 2024년 기준 LG씨엔에스의 해외 매출은 1조3200억원으로, 전체 매출의 22%를 차지한다.
김 연구원은 "2026년에 가동되는 북미 배터리 공장 등 LG그룹 계열사의 글로벌 확장에 따른 동반 성장이 가속화 될 전망"이라며 "인도네시아 데이터센터, 미국 스마트시티·전기차 충전 인프라, 베트남 AI 데이터센터 등 신규(그린필드) 시장 진출이 본격화되고 있다"고 했다.
김 연구원은 또 LG씨엔에스가 해외 개발 인력과 AI 코딩 플랫폼을 통해 IT서비스의 노동집약적 약점을 극복하고 있다고 분석했다. 매출원가율이 2022년 85.3%에서 2024년 84.4%로 개선됐고, 2026년에는 83.9%로 더 개선될 전망이다.
이어 김 연구원은 "소프트웨어 매출 확대를 통한 영업 레버리지 효과가 창출되고 있다"며 "중장기 목표인 영업이익률 두 자릿수 달성을 위한 구조적 개선이 가시화되고 있다"고 했다.
김 연구원은 LG씨엔에스의 내년 매출액이 6조9390억원, 영업이익은 6960억원을 달성할 것으로 전망했다.