미국 뉴욕 증시에 상장된 비트코인 채굴기업들의 주가가 크게 하락하고 있다. 최근 약세를 보이던 비트코인 가격이 결국 채굴 원가를 밑도는 수준까지 떨어지면서 실적 악화에 대한 투자자들의 우려가 커졌기 때문으로 풀이된다.
지난달 30일 미국 나스닥 시장에서 비트코인 채굴사인 라이엇 플랫폼스는 전날보다 2% 하락한 7.53달러에 거래를 마쳤다. 최근 한 달 만에 27.4% 떨어졌다. 라이엇 플랫폼스 주가는 비트코인 가격이 강세를 보이던 올해 2월 14일 17.62달러까지 치솟았지만, 반년 만에 ‘반토막’에도 못 미치는 수준으로 하락했다.
주가가 크게 떨어진 채굴업체는 라이엇 플랫폼스 뿐이 아니다. 마라톤 디지털은 최근 5거래일 연속 하락 마감하며 같은 날 16.7달러에 거래를 마감했다. 올해 들어 고점이었던 지난 2월 28일 주가 31.03달러와 비교해 46.2% 떨어진 것이다. 지난달 5일 15달러 넘는 가격에 거래가 됐던 아이리스 에너지 역시 약 두 달 만에 절반 수준인 7.91달러로 주가가 내려갔다.
채굴사의 주가는 비트코인 가격 흐름과 밀접한 관련이 있다. 비트코인 가격이 오를 때는 채굴 비용 대비 수익성이 높아져 주가가 상승하지만 반대로 비트코인이 약세를 보이면 채굴사의 실적 부진 가능성이 커져 주가가 떨어지는 경우가 많다.
실제로 올해 초 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)를 승인한 이후 비트코인 가격이 빠르게 상승하자, 채굴사의 주가도 크게 올랐다. 지난 1월 16달러대에 거래됐던 마라톤 디지털의 경우 한 달 만에 주가가 2배 가까운 수준으로 급등했고, 라이엇 플랫폼스 등도 단기간에 급등세를 보였다.
그러나 최근 비트코인 가격이 점차 하락하면서, 채굴사 주가도 약세로 돌아섰다. 지난달 말 6만8000달러대를 기록했던 비트코인 가격은 2일 기준 5만7000달러로 하락했다. 국내 비트코인 거래 가격 역시 약 한 달 만에 다시 7000만원대로 내려온 상태다.
금융데이터제공업체인 매크로마이크로에 따르면 지난달 31일 기준 비트코인 1개당 평균 채굴 비용은 7만6300달러를 기록했다. 이날 기준 비트코인 가격은 5만8970달러였다. 현재 비트코인 가격에서는 채굴을 할수록 오히려 손해를 보는 셈이다. 비트코인 가격이 채굴 비용을 크게 웃돌았던 2021년의 경우 채굴업체의 주가도 급등했었다.
가상자산 시장에 불확실성이 커진 점도 채굴사 주식에 대한 투자 심리가 악화된 데 영향을 미친 것으로 파악된다. 미국 연방준비제도(Fed)가 다음 달 기준금리를 인하하겠다는 뜻을 밝혔지만, 이미 비트코인 가격에 상당 부분 반영이 됐다는 분석이 많다. 오는 11월 미국 대선이 치러지지만, 가상자산에 대한 규제 완화를 공언했던 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 최근 지지율 조사에서 카멀라 해리스 부통령에게 밀리고 있다.
지난 4월 진행됐던 비트코인 반감기(채굴 보상이 평소의 절반으로 줄어드는 시기) 이후 가격 흐름이 과거와는 다를 것이라는 전망도 많다. 비트코인 반감기는 지금껏 4년 단위로 진행돼 왔다. 지난 2012년과 2016년, 2020년 반감기를 지난 후 비트코인 가격은 급등했다. 그러나 세 차례의 반감기를 거치면서 비트코인의 보상 물량 감소 폭도 줄었다는 분석이 나온다.
과거 채굴자들은 블록 하나를 채굴할 때마다 50개의 비트코인을 받았다. 2012년 첫 번째 반감기에서는 채굴 보상이 25개로 줄었다. 두 번째와 세 번째 반감기를 거치면서 블록당 채굴 보상은 각각 12.5개, 6.25개가 됐고, 올해 4월 반감기 후 보상은 3.125개로 감소했다. 과거에는 반감기를 거치면서 공급 물량이 크게 줄어 비트코인의 희소가치가 높아졌지만, 시간이 갈수록 이 같은 효과가 줄어들고 있는 셈이다.
가상자산업계 관계자는 “ETF가 출시된 이후 비트코인 가격의 변동성이 줄었기 때문에 과거와 같은 반감기 후 급등을 기대하기는 어려워졌다”면서 “채굴사뿐 아니라 코인베이스 등 가상자산 거래소들도 주가가 크게 하락했다”고 말했다.