미국 정부가 상장사의 지분을 직접 인수하며 영향력을 확대해 나가고 있다. 지난 7월 MP머티리얼즈 우선주를 취득한 데 이어, 지난달에는 인텔 지분도 취득했다. 트럼프 행정부는 방위산업, 조선 분야에서도 기업 지분을 인수할 수 있다고 했다.

이를 두고 월스트리트저널(WSJ)은 "미국의 자본주의가 중국식 자본주의를 닮아가고 있다"고 지적했다. 미국 주도의 글로벌 금융시장이 '국가 자본주의'라는 새로운 질서를 맞이하고 있다는 것이다.

이재명 대통령이 지난 10일 서울 마포구 프론트원에서 열린 국민성장펀드 보고대회에서 발언을 하고 있다./대통령실

최근 국가 자본주의 흐름의 선봉에는 '정책펀드'가 있다. 미국은 올해 초 정책펀드 설립을 공식화하고 기업 지분을 사들이고 있다. 우리 정부도 발 빠르게 대응에 나섰다. 이재명 대통령은 지난 10일 "국민·정부·경제계가 함께 미래를 만들어야 한다"며 국민성장펀드 규모를 기존 100조원에서 150조원으로 확대 조성하겠다고 발표했다.

국민성장펀드는 AI, 바이오, 로봇, 조선, 방산, 에너지 등 첨단 전략 산업에 투입되며 지분투자와 인프라 지원, 초저리 대출 등 다양한 방식으로 집행된다. 하인환 KB증권 연구원은 "미국 정책펀드는 단순 운용자산 확충이 아니라 경제 안보 차원의 전략적 투자"라며 "한국 역시 비슷한 논리를 채택할 수밖에 없다"고 분석했다.

한국판 국민성장펀드는 미국 모델과 비슷하게 전략 산업을 겨냥하지만, 동시에 고용 창출과 내수 혁신을 목표로 한다는 점에서 차이가 있다. 미국이 '공급망 안보'를 우선한다면 한국은 '미래 성장+안보'라는 이중 과제를 동시에 안고 있는 것이다.

대규모 자금이 신성장 산업으로 흘러 들어갈 경우 기업 투자와 상장, M&A 활성화가 촉진되고, 증권사·자산운용사 같은 금융업종에도 새로운 기회가 열릴 것으로 기대된다.

투자 전략 측면에서도 전문가들은 구조적 성장에 주목할 것을 조언한다. 하 연구원은 "정책펀드 흐름은 단기 모멘텀보다는 중장기적 성장 산업에 안정적 자금을 공급하는 성격이 강하다"며 "AI·반도체·바이오·로봇·방산·조선 등이 핵심 수혜군"이라고 제시했다.

금융업종도 간접 수혜가 예상된다. 증권사는 자금 집행과 구조화 과정에서 직접적 수혜를 볼 수 있고, 사모·벤처투자 시장 역시 활력을 되찾을 전망이다. 다만 증권가에서는 "단기적으로는 시장 과열을 경계해야 하며, 분할 매수와 중장기 투자 전략이 필요하다"는 점을 공통적으로 강조한다.