삼성증권은 20일 NAVER(035420)에 대해 신사업 관련 비용 증가로 올해 영업이익 성장세가 둔화될 것이라면서 투자 의견은 매수로 유지하되, 목표 주가를 100만원에서 86만원으로 하향했다.
오동환 삼성증권 연구원은 "라인의 핀테크 서비스 출시와 오프라인 결제 확대 등 신사업 관련 인력 채용이 큰 폭으로 증가했다"면서 "올해 라인의 인건비와 지급 수수료, 마케팅 비용이 크게 증가해 2분기부터 영업 적자 전환이 예상된다"고 전했다.
그는 NAVER가 2분기 라인 핀테크 인력과 페이 관련 수수료 두 요소가 늘어 영업이익이 전 분기 대비 9.1% 감소하는 2336억원일 것으로 추정했다.
오 연구원은 "회사에서 최소한 올해까지는 신사업에 대한 공격적인 투자를 이어가겠다고 밝힌 만큼 하반기에도 비용 감소에 의한 이익 증가를 기대하기는 어려운 상황"이라고 내다봤다.