"와이지엔터테인먼트, 中 리스크 우려로 주가 상승 여력 제한" - 한국

한국투자증권은 와이지엔터테인먼트(122870)에 대해 중국 리스크 우려로 주가 상승 여력이 제한적이라고 23일 분석했다. 투자의견은 기존 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정했다.

한상웅 연구원은 "중국 사드(THAAD·고고도미사일방어체계) 보복 이슈가 장기화되며 우려가 커지고 있다"며 "특히 미래 핵심 성장 동력인 자회사 와이지 플러스(YG PLUS) 관련 리스크가 부각되고 있다"고 말했다.

한 연구원은 "지난해 YG PLUS의 매출액은 704억원으로 전년 대비 140.8% 증가했지만 영업적자 68억원을 기록했다"며 "YG PLUS의 주요 사업인 화장품 부문의 실적 부진이 지속되고 있기 때문"이라고 설명했다. 그는 "주요 타깃 시장인 중국 진출이 예상보다 느리게 진행되며 올해도 연결 실적에 부정적인 영향을 미칠 것"이라고 내다봤다.

한 연구원은 "아티스트 활동 모멘텀도 약화되고 있다"며 "연예기획사의 매출은 아티스트들의 직접적인 활동으로 발생되는 만큼 규제와 정치적 갈등에 따른 영향이 다른 업종 대비 크게 나타난다"고 말했다.

그는 "지난해 4분기 별도 기준 영업이익은 고수익성 일본 로열티 매출 확대로 늘었지만 아티스트들의 중국 활동 제한으로 기대 이하의 실적 개선을 보인 것"이라며 "중국과의 정치적 갈등으로 인한 리스크 우려를 해소하기 전 추가적인 주가 상승 여력은 제한적"이라고 조언했다.