토러스투자증권은 25일 "코스피지수가 2000선을 밑돌 가능성이 크며 3분기 중에 저점을 통과할 것으로 전망된다"며 "이익이 하향조정되며 낙관론이 제거되고 신흥국의 긴축정책이 완화되는 3분기 중에 주식시장은 다시 상승할 것이다"라고 판단했다.

보고서는 "2분기가 주식시장의 유동성 마무리 국면이 될 것으로 전망된다"며 "현금비중을 높여라"고 조언했다. 이어 "대신 다시 상승국면에 진입했을 때 기존 주도주(자동차·화학·정유)는 크게 바뀌지 않을 것"이라고 덧붙였다.

보고서는 "증시가 중기조정에 진입했다고 판단한다"며 "상승에 대한 미련, 주식시장이 저평가됐다는 인식으로 단기반등이 나타나겠지만, 지속적으로 오르기 위해서는 시간이 필요하다"고 판단했다.

보고서는 "달러 약세의 긍정적인 효과가 이미 한계에 달했으며 원자재 가격도 추가로 상승하면 수요가 위축될 수 있는 수준에 도달했다"며 "또 미국 경기 둔화, 신흥국들의 물가상승을 진정시키기 위한 긴축정책으로 조정이 계속되고 있다"고 설명했다.

보고서는 "현재 달러 약세에서 달러 강세로 환경이 바뀔 것"이라며 "또 달러 약세로 미국제조업이 호조를 보인 것에서 달러 강세로 인한 미국 소비 여력 개선· 신흥국의 긴축 완화로 변화될 것"이라고 내다봤다.