하이투자증권은 18일 오리온에 대해 자회사 스포츠토토 위탁운영비 결정으로 실적 하락 위험이 해소됐다며 투자의견 '매수'와 목표주가 32만원을 유지했다.

이경민 연구원은 "스포츠토토 위탁운용 수수료율이 하향되는 방식으로 변경됐다"며 "스포츠토토 위탁운영비에 대한 시장 예상치는 15% 수준이었던 점을 감안할 때 이번 위탁운영 수수료율은 시장 예상치를 상회한 것"이라고 설명했다.

그는 "스포츠토토의 판매수수료 및 기부금 등 비용에서의 변수가 일정하다고 가정한다면 1.5조원이 발매될 경우 스포츠토토 순이익은 전년대비 50억 수준 감소한 540억원 수준을 달성할 것"이라며 "1.8조원이 발매될 경우 전 순이익은 590억 수준을 달성해 전년 이익수준을 유지할 것으로 예상된다"고 덧붙였다.

이 연구원은 아울러 "프리미엄 제과시장 선점으로 국내제과 시장점유율 상승이 지속되고 있다"면서 "매출 증가에 따른 이익 증가와 함꼐 원가율 하락에 따른 수익성 개선이 기대된다"고 분석했다.