해외 펀드 하나에만 가입하는 것이 아니라, 종류가 다른 여러개의 펀드에 가입하는 방식이다. 그렇다고 투자자 스스로 여러 펀드를 직접 고를 필요는 없다. 펀드 운용사가 국제 금융시장에 판매되는 수만 종의 펀드 중에서 유망한 펀드들을 잘 골라서 대신 투자해 주기 때문이다.

펀드 자체가 분산투자를 전제로 성립한 것이지만, 펀드오브펀드는 그러한 펀드에 복수로 가입하므로 위험 분산 효과가 크다. 특히 특정 국가 펀드에 집중투자할 경우 발생할 수 있는 국가 위험을 분산시킬 수 있다. 반면 비용이 이중으로 드는 단점이 있다. 예컨대 투자자는 펀드오브펀드에 약 1~3%의 수수료를 내야 하고, 다시 개별 펀드에 1~2%의 수수료를 내야 한다.