주식시장 코리아디스카운트 심각

우리나라 기업들이 실제 자산가치에 비해 시장에서 훨씬 낮게 평가돼, '코리아 디스카운트(한국기업이기 때문에 실제가치보다 저평가 받는 현상)'가 심각한 상황임이 드러났다.

증권거래소는 23일 '주요국 주가순자산비율(PBR) 현황'에서 "우리나라의 주가순자산비율은 1.07로 미국(4.35) 등 다른 나라에 비해 낮은 수준"이라고 밝혔다. 주가순자산비율이란 기업의 시가총액을 기업의 순자산가치(자산에서 부채를 뺀 주주몫의 자산)로 나눈 것으로, 이 비율이 낮을수록 기업이 저평가됐다는 뜻이다.

증권거래소 조사결과 10월21일 기준 미국 다우지수 종목의 주가순자산 비율은 4.35였으며 홍콩(항셍지수ㆍ2.69), 싱가포르(스트레이트 타임스지수ㆍ2.34), 일본(닛케이지수ㆍ1.50) 등도 모두 우리나라보다 높았다.

특히 621개 상장종목의 78.9%인 490개 종목의 주가순자산비율은 1에도 못 미쳤다. 이는 우리나라 상장기업 5곳 중 4곳은 기업의 순자산보다도 시가총액이 적다는 뜻으로 저평가 현상이 심각함을 보여준다.

업종별로는 섬유의복산업의 주가순자산비율이 0.39로 가장 낮은 반면 전기전자 업종이 1.75로 가장 높았다. 금융연구원 이지언 박사는 "지배구조 투명성 부족 등 기업자체의 불확실성, 저배당, 정치ㆍ사회적 불안정 등 여러 가지 요인이 국내기업의 저평가 요인으로 작용한다"고 말했다.

이채원 동원투신 자문운용실장은 "미국의 경우 기업의 주가가 순자산 가치를 밑돌게 되면 곧바로 인수 합병의 타깃이 된다"면서 "국내 M&A(인수ㆍ합병)시장이 발달되지 않아 저평가 기업이 계속 살아남는 현상이 벌어지는 것 같다"고 밝혔다. 주가가 순자산가치를 밑도는 기업은 기업사냥꾼들의 먹이로 전락, 주가보다 높은 가격에 청산이 되는 경우가 많다.

증권거래소는 27일부터 거래소에 상장되는 모든 종목의 주가순자산비율을 발표할 예정이다.