▲한진해운
△투자의견: 매수(buy) 유지
△목표주가: 1만원(6개월) 상향 조정
작년에 해운업계 운임이 바닥권을 탈출한 데 이어 올해 2분기부터는
본격적으로 운임이 상승할 수 있을 전망이다. 올해 세계 해운 수요
증가율은 7.7%에 달할 전망이지만, 공급증가율은 7.0%에 머물 것으로
보인다. 작년엔 수요 증가율이 5.9%에 불과한 데 비해 공급은 8.0%나
늘어나면서 공급 초과 현상을 보였지만, 올해는 수요가 공급을 초과할
전망이란 얘기다.
작년 12월 운임은 오름세를 보였는데, 이는 작년 10월 초 있었던 미국
서부 항만 파업 사태로 인해 11월 하락했던 데 대한 반등으로 풀이된다.
그러나 계절적인 비수기인 올해 1분기까지는 운임이 횡보세를 보일
전망이며, 북미 항로에 대한 1년 단위 계약이 이뤄지는 5월쯤부터 수급이
타이트해지면서 2분기 이후 내년까지 해운 운임 상승세가 이어질 것으로
보인다.
최근 국제 유가가 전쟁 위험 때문에 가파르게 오르고 있지만, 할증료
형태로 운임에 전가할 수 있기 때문에 큰 위협은 되지 않는다. 오히려
미국의 경기 회복 지연이 더 큰 위험요인이다.
(신지윤·동양종금증권 애널리스트)