한화솔루션이 2조4000억원 규모의 유상증자를 계획하고 있는 가운데 최대 주주인 ㈜한화가 차입 대신 자산 유동화를 검토하고 있는 것으로 알려졌다. ㈜한화의 재무 건전성을 유지하는 수단으로 자산 유동화를 이용하고 이를 통해 7000억원 이상의 자금을 융통, 한화솔루션에 투입할 것으로 보인다.

서울 장교동 한화빌딩 남측 전경. / 한화 제공

5일 업계에 따르면 ㈜한화는 한화솔루션 최대 주주(지분율 36.31%)인 ㈜한화는 이번 유상증자에서 배정받은 물량 100% 이상을 소화하는 것은 물론 대주주로서 책임있는 모습을 보여주는 차원에서 주식 수의 20%를 추가로 청약하는 '초과 청약'도 검토 중인 것으로 알려졌다. ㈜한화가 100% 참여 시 배정받은 주식 수는 신주 배정 비율(1주당 약 0.33주) 등을 고려했을 때 약 2112만주로 7000억원 규모로 추산된다. 초과 청약까지 시행하면 투입 금액은 8000억원 이상으로 늘어날 전망이다.

문제는 자금이다. ㈜한화의 지난해 개별재무제표 기준 현금 및 현금성 자산은 1303억원으로 별도의 자금 조달 없이는 유상증자 대금을 감당하기 어렵다.

이와 관련 ㈜한화는 유상증자 참여를 위한 재원을 차입이 아닌 자산 유동화로 마련할 것으로 알려졌다. 유동성 확보가 필요한 자회사를 위해 모회사가 다시 빚을 내면, 유상증자의 정당성과 취지를 약화할 수 있기 때문으로 보인다. 또한 ㈜한화가 추가 차입을 하면 재무 건전성이 악화할 가능성도 있다.

㈜한화의 별도 기준 부채비율은 2024년 194.3%에서 지난해 209.6%로 상승했다. 여기에 오는 7월로 예정된 인적 분할이 실시되면 자본은 분산되고 부채는 남으면서 부채비율이 300% 안팎으로 치솟을 전망이다.