포스코그룹(POSCO홀딩스(005490))이 국내 최대 해운사인 HMM(011200) 인수를 위한 검토에 착수한 가운데, 업계에서는 해운업계와 노동조합의 거센 반발이 예상돼 실제 인수전에 참여할 가능성은 높지 않다는 분석이 나온다. 여러 리스크(위험 요인)를 안고 HMM 인수전에 참여해도 HMM의 벌크 선대 규모가 작아 당장 시너지를 내기 어려울 것이란 분석도 나온다.
5일 해운업계에 따르면 포스코가 HMM을 인수해 철광석과 유연탄 등 제철 원료를 비롯한 대량 화물을 자체적으로 운반하기 위해서는 해운법이 규정한 정책자문위원회의 동의가 필요하다. 포스코가 HMM을 인수해 해운업 등록을 신청하면 등록 여부는 해양수산부 장관이 결정하지만, 장관은 해당 사안이 국내 해운 산업에 미치는 영향 등의 의견을 정책자문위원회로부터 듣게 돼 있다.
해운 업계는 정책자문위원회가 포스코의 해운업 등록을 동의하지 않을 가능성이 크다고 본다. 위원회는 업계·학계·해운 전문가 등으로 구성되는데, 업계의 반발이 클 것으로 보이기 때문이다.
포스코는 철광석만 연간 6000만톤(t) 이상 소비한다. 이를 호주와 브라질 등에서 전량 수입하고 있다. 이 밖에도 철 스크랩·유연탄·이차전지 사업에 쓰이는 배터리 소재 원료 등 수많은 원료를 수입하면서 연간 3조원에 가까운 물류비를 지출한다.
포스코는 HMM은 물론 팬오션·폴라리스쉬핑 등 대부분의 국적 해운사의 주요 고객이다. 해운업계 입장에서는 포스코가 HMM을 인수하면 주요 고객이 사라지게 돼 포스코의 HMM 인수가 달갑지 않다.
내년 3월 초 노란봉투법이 시행되면 포스코 노조가 HMM 인수와 해운업 영위 결정에 대해 쟁의행위를 벌일 가능성도 있다. 사업 확장으로 기존 사업에 대한 투자가 둔화할 우려가 있기 때문이다.
이런 우려에도 포스코가 HMM 인수전에 뛰어들어도 당장 시너지가 나기 어렵다는 분석도 나온다. HMM은 컨테이너선 사업이 주력으로 철광석과 유연탄 등을 나르는 드라이벌크 선대는 26척 수준이다. 포스코가 HMM을 인수하더라도 당장은 자사 물동량을 맡길 선박이 많지 않은 것이다. HMM은 2030년까지 벌크 선대를 110척으로 확장하겠다는 목표를 갖고 있다.
HMM의 몸값은 최근 몇 년 새 많이 올랐다. 2023년 하림(136480)그룹이 컨소시엄을 꾸려 인수에 나섰을 당시 HMM의 시가총액은 11조원 수준이었으나 현재 시가총액은 약 23조5000억원이다.
한 해운업계 관계자는 "포스코그룹이 국내 해운 물동량의 10% 이상을 차지하는 만큼 정책자문위원회 동의부터 얻기가 쉽지 않을 것"이라며 "위원회가 열린 전례가 없어 운영 지침 마련 등 다양한 문제가 발목을 잡을 수 있다"고 말했다.