JB금융지주 국내 첫 발행 코코본드…청약 대규모 미달

JB금융지주가 22일 국내 최초로 발행한 상각형 코코본드(CoCo bond·조건부 자본증권)의 청약이 대규모 미달로 마감했다.

대표주관사인 KB투자증권에 따르면 JB금융 코코본드 청약 마감 결과, 1527억원이 한도인 일반 모집에 불과 55억원 규모의 청약이 접수됐다. 이번 코코본드 발행 규모는 모두 2000억원으로, 이 중 473억원 어치가 기관 투자자에 우선 배정됐다. 이어 이날 오후 3시까지 미매각분에 대해 일반 투자자를 대상으로 청약이 진행됐으나 결국 미달에 그쳐 1472억원에 달하는 대규모 미매각분이 발생했다.

미매각분은 공동주관사인 KB투자증권과 현대증권이 당초 정해진 인수 비율에 따라 나눠 부담하게 됐다. KB투자증권과 현대증권의 인수 비율은 0.675대 0.325다. KB투자증권이 홀로 부담해야 하는 금액이 약 1000억원에 달하는 셈이다. 이에 주관사는 향후 1~3개월 내 상품 신용을 보강해 재판매나 유동화에 나설 것으로 예상된다.

현대증권의 코코본드 발행 담당자는 “미매각 규모가 개별 증권사가 부담하기엔 큰 규모”라며 “증권사의 채권 인수 기한이 보통 1~3개월인 만큼 그 안에 전략적인 대응책을 마련할 것”이라고 말했다.

당초 인기를 끌 것으로 예상됐던 JB금융 코코본드의 청약이 부진한 이유는 금감원이 개인 판매에 대해 여러 차례 제동을 걸고 나섰기 때문이다. 코코본드는 평상시에는 채권이지만 발행 업체인 은행이 위기를 맞아 금융당국으로부터 ‘경영개선 명령’을 받거나 ‘부실 금융기관’으로 지정되면 상각되는 구조다. 상각되면 투자자는 투자 원금을 모두 날리게 된다. 이에 따라 금감원은 이러한 코코본드의 리스크를 감안해 개인투자를 제한하겠다는 방침이다.

코코본드는 글로벌 금융 위기 이후 은행권 자본규제인 바젤 3가 도입되면서 등장한 신종 증권이다.바젤3 이전에는 보완자본인 후순위채가 은행의 주요한 자금 조달 수단이었지만 바젤3 체제에서는 후순위채가 은행의 자본으로 인정받지 못한다. 이 때문에 은행들은 국제결제은행 자기자본(BIS)비율을 맞추기 위해 후순위채를 대체하는 수단으로 코코본드 발행을 검토하고 있다.