この記事は2026年5月15日13時33分にChosunBiz MoneyMove(MM)サイトに掲載された。
航空宇宙部品企業YULKOKの買収戦が予想以上に激しい競争構図へと展開している。これまでに知られた候補に加え、VIGパートナーズなど複数のプライベート・エクイティ・ファンド（PEF）運用会社が新たに検討に乗り出し、本入札が7〜8社の乱戦となる可能性が高まったと把握された。
15日、投資銀行（IB）業界によると、YULKOKの売却主幹事であるPwC Koreaは22日まで本入札を実施する予定である。売却側は本入札後に優先交渉対象者を選定し、速やかに株式売買契約（SPA）締結まで終えることを目標としている。
売却対象はJKL PARTNERS−WJプライベートエクイティのコンソーシアムが保有するYULKOK株式47.09%である。企業価値は持分100%基準で4000億ウォン前後で決まる見通しだ。ただし主幹事のPwC Korea側が新規プロジェクト受注シナリオに応じて価格を2つのケースに分けて提案を受けており、最終売却価格は当該プロジェクトの受注可否によって変わる見込みだ。
本入札に参加する可能性が高い候補としては、既に知られているKCGI、アンカーエクイティパートナーズ、プレミアパートナーズ、STIC Investmentsに加え、VIGパートナーズがあることが確認された。これを含め計7〜8社が本入札で競うとみられる。買い手候補はいずれも本入札を1週間後に控え、最終段階のデューデリジェンスに注力している。
YULKOKは1990年設立の航空機機体・エンジン部品メーカーである。JKL PARTNERS−WJプライベートエクイティのコンソーシアムは2019年に旧株の一部を取得し、続く2020年には400億ウォン規模の転換優先株（CPS）を買い入れて第2位株主となった。現在の筆頭株主はウィ・ホチョル代表で持株比率は47.23%、JKL−WJコンソーシアムは優先株を含め47.09%を保有している。ウィ代表の保有株式の一部を売却対象に含めるかどうかは、まだ確定していないとされる。
YULKOKはチャンウォン・サチョン・サンチョン・ジョンポなどに生産拠点を置き、機械加工部品や翼構造物の製造・組立に強みを持つ。韓国航空宇宙産業（KAI）の協力会社であり、ボーイング・エアバスのサプライチェーンにつながるグローバル部品企業にも製品を供給しているとされる。昨年の売上高は約1174億ウォン、営業利益は146億ウォンだった。
YULKOKは、航空機部品および防衛・宇宙航空関連の需要拡大への期待が重なり、買い手候補の関心を集めている。航空部品は顧客の承認や品質認証、納入実績が重視される産業であるため、参入障壁が高い。安定的なサプライチェーン上の地位を確保した企業は、航空機生産拡大局面で業績改善の余地が大きい。とりわけYULKOKはT-50、KT-1、スリオンなどの軍用航空機部品も生産しており、防衛航空機需要拡大の間接的な恩恵を期待できるとの評価が出ている。買収候補はYULKOKを航空・防衛の精密部品プラットフォームへ育成できる点にも注目しているとされる。