本記事は2026年4月24日15時12分にChosunBiz MoneyMove(MM)サイトに掲載された。
カカオゲームズの経営権が約6000億ウォンで売却されるなか、韓国投資証券が買収ファイナンスの全額を単独でアレンジすることを決めた。年初から積極的な営業を続けてきた韓国投資証券は、相次ぐ大型ディールの受任で買収ファイナンス市場における地位を確固たるものにしている。
24日、投資銀行（IB）業界によると、韓国投資証券は最大2500億ウォン規模のカカオゲームズ買収ファイナンスを単独で主導する方針だ。金利は6%台前半、満期は3年とされる。
カカオは最近、カカオゲームズの既存株約2200万株（持株比率24%）をプライベート・エクイティ（PEF）運用会社のフェトリコパートナーズに売却することを決めた。カカオがカカオゲームズの既存株を約3000億ウォンで売却し、カカオゲームズは2400億ウォン規模の第三者割当増資と600億ウォン規模の転換社債（CB）発行を併行する。総額6000億ウォンで経営権の譲受・譲渡が行われる構造だ。
フェトリコパートナーズはゴールドマン・サックス出身のシン・デヒョン代表が設立した新興プライベート・エクイティだ。フェトリコパートナーズがプロジェクトファンド「フェトリコ第6号私募投資合資会社」を組成し、日本のラインヤフーがファンドのコア出資者（LP）として参画する。
買収ファイナンスを除く約3500億ウォンはエクイティ（持分）投資で賄う。売り手のカカオも一部金額を再出資する見通しだ。ただしフェトリコパートナーズ側がエクイティ投資額の拡大を希望しており、買収ファイナンスの規模は2500億ウォンから縮小する可能性もある。
韓国投資証券は近時、買収ファイナンス市場で攻勢を強めている。とりわけ今年は総合金融投資勘定（IMA）の認可を取得して資金調達基盤を大幅に拡張し、市場での影響力を一段と迅速に高めている。
韓国投資証券は今年第1四半期に7000億ウォンを優に上回る買収ファイナンスおよびリファイナンスの実績を積み上げた。JB金融持株のリファイナンス（3500億ウォン）、コールバーグ・クラビス・ロバーツ（KKR）によるセントラルターミナルコリアの買収ファイナンス（2000億ウォン）、カカオモビリティーの少数持分リファイナンス（1300億ウォン）などの大型ディールを相次いで成立させた経緯がある。
韓国投資証券は、韓国投資プライベートエクイティ（PE）とスティックオルタナティブ資産運用によるウルサンGPS・SKエムユの少数持分買収にも最大8000億ウォン規模の買収ファイナンスを提供する。そのほか、HD現代オイルバンク・テネットエクイティパートナーズ（EP）コンソーシアムによるDAEKYUNG O&Tの買収でも、未来アセット証券とともに買収ファイナンスの共同主幹事として名乗りを上げた。