この記事は 2026年4月20日 17時52分 ChosunBiz MoneyMoveサイトに表示された。
MBKパートナーズが日本の超精密工作機械企業マキノミリングマシン（以下、マキノ）買収のため最終的な行政手続きを進めている。6月中に公開買付けに着手して自発的な上場廃止を行う計画で、規模は約2兆ウォンに達する見通しだ。
20日、投資銀行(IB)業界によれば、マキノは最近の公示で『MMホールディングス』が推進中の公開買付け開始時期を今年6月下旬に調整すると明らかにした。MMホールディングスはMBKパートナーズがマキノ買収のために設立した特別目的会社(SPC)だ。
MBKパートナーズがマキノミリングの買収を進める背景には日本の電機大手ニデック(Nidec)による敵対的M&Aの試みがあった。マキノはこれを防ぐために白騎士を探し、MBKパートナーズと手を組むことになった。
MBKパートナーズ側は昨年6月にマキノ買収計画を発表した際、公開買付け時期を12月上旬と見込んでいたが、実際のスケジュールは半年ほど遅れることになった。米国・中国の競争法承認と米国・ドイツ・フランス・イタリアの投資規制承認は確保したものの、日本の外国為替及び外国貿易法(FEFTA)上の投資規制審査が継続しているためだ。
マキノが主力とする5軸制御工作機械は航空宇宙部品やエンジン部品など高度な精密加工に使われる。一定の性能以上の工作機械関連技術は軍事用途にも転用され得るため、輸出管理と外国人投資審査で敏感に扱われる。業界では日本政府が今回の取引を安全保障の観点から注視する背景にもこうした産業特性があると見ている。
このため日本当局の審査も予想より長引いている。安全保障上敏感な製造業資産が外国系資本に移る取引であることから、当局は買収後の情報管理とガバナンス、日本国内での事業運営体制などを詳細に精査していると伝えられる。
MBKパートナーズとマキノは日本当局と協議を続けながら公開買付け開始のための手続きを進めている。公開買付け価格はマキノ普通株1株当たり1万1751円だ。買付け予定株数は自己株を除いた残る2338万8434株である。ただし申込数量が最低数量(1559万2300株)に満たない場合は一株も買い取らない構造だ。買収は約8兆ウォン規模の第6号バイアウトファンドを通じて行われる。
手続きが遅れているが、市場では今回の取引成立の可能性を依然として高く見ている。既に主要な海外承認手続きの大部分を終えているうえ、マキノが『MMホールディングスとの契約は依然有効だ』と明確にしているためだ。
MBKパートナーズは工作機械分野で既に大規模投資の成功事例を持っている。2016年に斗山(旧・두산)の工作機械事業（現DNソリューションズ）を1兆3000億ウォンで買収した後、2022年に2兆4000億ウォンで売却した。この取引は赤字企業を世界3位の工作機械メーカーに成長させた模範事例と評価される。業界ではMBKパートナーズが積極的な設備投資と研究開発、運営効率化によって企業価値を引き上げたと見ている。
MBKパートナーズは現在、日本国内で投資の幅を広げている。シルバー産業サービス企業ソラストの公開買付けを推進しており、8月のクロージング（株式譲渡完了）を目標にしている。最近は日本のエネルギーアグリゲーター（太陽光、ESSなどのエネルギー資源を集めて一つのポートフォリオに構成し、電力市場で販売または管理する仲介事業者）企業であるエナジーポイントの株式20%を取得した。