このニュースは2026年4月17日15時23分にChosunBiz MoneyMoveサイトに掲載された。
グローバルなプライベート・エクイティ（PEF）運用会社カーレイルのチョンホナイス買収推進過程で相続争いが新たな変数として浮上した。故正輝東（チョン・フィドン）前会長の前妻の子である正成勲（チョン・ソンフン）さんが自身の取り分を主張して動き出したためだ。
カーレイルはチョンホナイスの株式全量を買い取ることを望んでいるため、今後第2位株主となる正氏との交渉が鍵になると見られる。正氏は今後の訴訟結果によってチョンホナイスの株式を最大20％程度保有することになる。
17日、投資銀行（IB）業界によると、カーレイルは最近チョンホナイス遺族側と単独交渉の覚書（MOU）を締結し、買収のためのデューデリジェンスに着手した状態だ。
売却対象はチョンホナイスと系列会社マイクロフィルター、MCMの経営権株式だ。そのほかに正前会長が保有していたドングラミファイナンス大夫（동그라미파이낸스대부）も売却対象に含まれていると伝えられる。両者が協議中の売却価格はチョンホナイス株式100％基準で8,000億ウォンを上回るとされる。
チョンホナイスが売り物になったのは創業者である正前会長が突然逝去したためだ。遺族が2,000億ウォンを超える相続税を負担するため経営権を手放したと伝えられる。
正前会長は1993年にチョンホナイスを設立して以来一貫して最大株主の地位を維持してきたが、昨年6月に享年67で逝去した。在世中はチョンホナイスの株式75.1％を保有しており、該当株式は妻の李敬恩（イ・ギョンウン）会長と次男（李会長の子である）正相勲（チョン・サンフン）さんに相続された。第2位株主は正会長の家族会社であるマイクロフィルター（持株比率12.99％）で、正前会長の弟である正輝哲（チョン・フィチョル）副会長が8.18％を保有している。
チョンホナイスは正前会長の生前にも経営権売却を検討したことがあったと伝えられる。ただし正前会長が1兆5,000億ウォンから2兆ウォンに及ぶ企業価値を示したため売却が成立しなかったという。そうした中で正前会長が突然亡くなると、カーレイルが遺族の救援投手として登場した。
グローバルなプライベート・エクイティであるカーレイルは資金力に余裕があり、買収代金の調達に問題はない状況だ。しかし取引対象となる株式がどれほどになるかまだ確定していない点が変数だ。正前会長の妻である李敬恩会長らは正前会長の遺言を根拠に正成勲さんに被相続権がないと主張するが、正氏は遺言の効力を問題視してソウル中央地方法院に遺言無効確認訴訟と相続財産分割請求訴訟を提起した状態だ。
法曹界では正氏の取り分をチョンホナイス株式の10.7〜21.5％と見ている。現行民法上、配偶者が直系卑属と共同相続する場合、配偶者の相続分は子1人の1.5倍であり、直系卑属の遺留分は法定相続分の2分の1である。相続人を配偶者1名と子2名とすると法定相続分は配偶者が7分の3、子は各7分の2となり、子1人の遺留分は7分の1で計算される。
一方、遺言が無効になったり相続人の地位が強く認められて法定相続に移行すれば、該当子の取り分は7分の2まで増える可能性がある。正前会長が遺族に相続したチョンホナイス株式の合計が75.1％であるため、正成勲さんが得られる株式は10.7〜21.5％ということになる。
この場合、正氏はチョンホナイスの確固たる第2位株主に躍り出る。カーレイルの立場からすれば気になる存在になるしかない。
IB業界関係者は「カーレイルはチョンホナイス株式全量を買い取りたいと考えている。正成勲さんが第2位株主として残ると今後意思決定や支配構造の問題が発生する可能性があり、エグジット（投資資金回収）の過程で障害になるおそれがあるためだ」と語った。
正氏がチョンホナイスの株式をどれだけ取得するかも鍵だが、カーレイルが正氏の株式の価値をどのように評価するかも変数だ。
IB業界の別の関係者は「カーレイルの立場では正氏の株式を少数株として扱い、より低い価格で買いたいだろうが、正氏がこれに同意する可能性は非常に低い。むしろ高い経営権プレミアムを付けてより高い価格を要求する可能性があり、この場合カーレイルがどこまで同意するかが鍵になる」と述べた。