（この 記事は 2026年4月9日15時10分にChosunBiz MoneyMoveサイトに掲載された。）
ロッテケミカルは総額4,000億ウォン規模の社債を発行する。大手銀行の保証付き債で、シンジュン銀行（※訳注）、銀行の信用力を借りることで自社の信用度の限界を克服し、最上位等級の調達条件を引き出す狙いだ。当然ながら銀行の求める担保を提供する必要があり、ロッテワールドタワーが有力な候補として挙がっていると伝えられている。
ロッテケミカルは2年前にも銀行保証債を発行しており、状況が改善しないため再び同じ方式を動員することにした。保証手数料を追加で支払ってでも調達の不確実性を排除するという実利的な選択と解釈される。
9日、投資銀行（IB）業界によればロッテケミカルは4,000億ウォン規模の大手銀行保証債を発行するために主幹事団を組成している。現時点でKB証券、NH投資証券、キウム証券、ハナ証券が参加している状態だ。
今回の社債は大手銀行が直接保証する債権だ。シンハン・KBクミン（国民）・ハナ・ウリィ銀行が自らの信用で債権の信用度を「AAA」級に補強する構造だ。銀行はロッテワールドタワーなどを担保として提供される見込みで、具体的な条件をめぐりロッテ側と協議中だという。
大手銀行が直接保証する社債は大企業としては珍しい決定と評価される。系列会社や親会社が直接信用を補強する方式が一般的だからだ。
市場では今回のロッテケミカルの銀行保証債の金利が年4.1%前後で形成されると見ている。大手銀行の「AAA」信用度を借りて発行するため、銀行債3年物の民間平均金利に20〜30bpのスプレッドを上乗せする方式で金利が決まる見込みだ。現在のAAA級銀行債3年物の民間平均金利が年3.9%程度であることを考慮すると、実際の発行金利は4%台直前で形成される可能性が高い。
ロッテケミカルが改めて銀行保証のカードを取り出したのは、石油化学業況の悪化に伴う信用度低下圧力を正面から突破するための方策だ。自社の信用（AA-）で発行する場合、業況が反映されて4%台中盤以上の高金利を負担しなければならないが、銀行の信用補強を通じて調達コストを大幅に削減できるという判断だ。
ロッテケミカルは先に2024年にも銀行保証を受けて既発行社債の信用度を補強した。当時6兆ウォン以上の価値があるロッテワールドタワーを担保として差し出し、その代わりに社債権者との社債管理契約条項内の財務特約を撤廃した。今回の社債発行は当該社債の満期到来に伴う対応と解釈される。
業界によれば今年上半期に満期が到来するロッテケミカルの公募社債の残高は合計6,550億ウォンだ。該当の残高はすべて2024年の銀行支払保証が付いている。
ロッテケミカルは社債満期到来が差し迫ると、昨年下半期に公募社債市場に復帰しようとしたが、赤字が続いたことによる信用格下げで断念した。