この記者は 2026年3月17日14時54分ChosunBiz MoneyMoveサイトに掲載された。
ウンジングループが京畿道Yeoju（여주）所在の名門会員制ゴルフ場であるレックスフィールドカントリークラブ（CC）の売却を推進している。希望売却価格は3000億ウォン以上で、来る6月の大型債務満期に対応するための勝負手とみられる。
17日、投資銀行（IB）業界によれば、ウンジングループは一部の潜在的買い手を対象にレックスフィールドCCの買収意向があるかどうかを探っている。主幹事はないと伝えられている。
ウンジンが望む価格はホール当たり110億ウォン以上で、全27ホール規模であり遊休地まである点を勘案すると希望売却価格は総額3000億ウォンを超えると推定される。
ウンジングループがレックスフィールドCCの売却カードを切った背景には財務的圧力がある。グループは昨年フリードライフの買収過程で自社信用で調達した約2000億ウォン規模のブリッジローンの満期を来る6月に控えている。
ウンジングループは昨年6月に冠婚葬祭業者フリードライフを買収する際、買収代金約9000億ウォンを全額外部で調達した。シニアの買収ファイナンス5000億ウォンはウリィ銀行とDB証券が折半で担当し、ミドル1000億ウォンはDB証券が800億ウォン、ウリィ投資証券が200億ウォンを負担した。残りの3000億ウォンはグループ信用を基にした"エクイティクレジット"性格の資金である。そのうち永久債（30年満期）1000億ウォンを除いた2000億ウォンの満期は1年に設定された。エクイティクレジットにはレックスフィールドやウンジンプレイシティなどグループ保有の有形資産が担保として提供された。
レックスフィールドCC売却のための持ち株構造上の障害はないと伝えられている。最大株主である（株）ウンジンと第2位株主の極東建設の間にタグアロング（同伴売却参加権）などの契約条項がないため、ウンジン側の経営権株式だけを別途売却することが可能だ。（株）ウンジンと極東建設はレックスフィールドCCの株式をそれぞれ43.24%ずつ保有していたが、昨年の第三者割当増資を通じて（株）ウンジンが持株比率を66.67%まで引き上げた状態だ。極東建設はかつてウンジングループ系列の会社だったが、法定管理の事態を経て極東建設の最大株主は2016年にセウン建設コンソーシアムに変更された。
そのため今後ウンジン側の株式を買う新所有者が極東建設との"居心地の悪い共存"を続けなければならない点は買い手にとって負担になり得る。これまで極東建設はウンジングループがレックスフィールドCCに対する影響力を強化するたびにこれをけん制してきた。2017年11月、レックスフィールドCCが（株）ウンジンを対象に50億ウォン規模の第三者割当有償増資を推進したときも、昨年の増資に乗り出したときも発行禁止の仮処分を申し立てたことがある。
ウンジングループの高い期待値も売却成就を困難にする要因になる見込みだ。IB業界関係者は「昨年エアクリーングループが中部CCをホール当たり110億ウォンで売却したことで、ゴルフ場を保有する財閥企業の目線が概ね高くなった」と述べ、「しかし現在のゴルフ市場の状況を勘案するとこれは買い手にとって負担の大きい水準だ」と語った。
ウンジン側が高い売却価格を希望せざるを得ない最大の理由の一つは税金問題だ。現在レックスフィールドの個人株主にはユン・ソッキム会長の妹の夫であるキム・ミョンス姓の人物（1.47%）、ユン会長長男のユン・ヒョンデク レックスフィールドCC副会長（1.11%）、次男ユン・セボム ウンジン代表取締役副会長（1.11%）などがいる。
負担が最も大きい部分は譲渡所得税である。一般的な非上場会社の株式の場合、大株主であっても20～25%の譲渡所得税率が適用されるのが一般的だ。しかしレックスフィールドCCは資産の大部分がゴルフ場用不動産で構成された法人である。この場合個人株主は株式譲渡税率ではなく不動産と同じ基本税率（6%～45%）に基づく累進課税を適用される。売却代金が大きいほど税率は急激に上昇し、実質的に譲渡益の半分近くを税金として支払わなければならない構造だ。さらに譲渡所得税の10%に相当する地方所得税が別途かかる。
譲渡所得税とは別に譲渡価格（取引代金）の0.35%に相当する証券取引税も発生する可能性がある。上場株式と異なり非上場株式は取引代金自体が大きいため、取引税だけで数億ウォン単位の費用が発生し得る。
レックスフィールドCCは2021年にもある中堅製薬会社と売却交渉を行ったが、高いネームバリューを巡る意見の相違で取引は破談になったことがある。
ウンジングループの関係者は売却推進について公式には否定した。それでも「市場から良い提案があれば検討することはあり得る」と述べた。