この記事は2026年3月17日14時54分ChosunBiz MoneyMoveサイトに表示された。
ウンジングループは京畿道Yeoju（여주）所在の名門会員制ゴルフ場であるレックスフィールドカントリークラブ（CC）の売却を進めている。希望売却価格は3000億ウォン以上で、来る6月に迫る大規模な債務満期に対応するための勝負手とみられる。
17日、投資銀行（IB）業界によれば、ウンジングループは一部の潜在的な買い手を対象にレックスフィールドCCの買収意志があるかを打診している。主幹事はないと伝えられている。
ウンジンが希望する価格はホール当たり110億ウォン以上で、全27ホール規模であり遊休地まである点を考慮すると希望売却価格は総額で3000億ウォンに迫ると推定される。
ウンジングループがレックスフィールドCCの売却カードを取り出した背景には財務的圧迫がある。グループは昨年フリードライフ買収過程で自社信用で調達した約2000億ウォン規模のブリッジローンの満期を来る6月に控えている。
ウンジングループは昨年6月、冠婚葬祭サービス業者フリードライフを買収する際、買収代金約9000億ウォンを全額外部から調達した。先順位の買収ファイナンス5000億ウォンはウリィ銀行とDB証券が半分ずつ担当し、中順位1000億ウォンはDB証券が800億ウォン、ウリィ投資証券が200億ウォンを負担した。残る3000億ウォンはグループ信用を基にした「エクイティクレジット」性格の資金である。そのうち永久債（30年満期）1000億ウォンを除く2000億ウォンの満期は1年に設定された。エクイティクレジットにはレックスフィールドやウンジンプレイ都市などグループ保有の有形資産が担保として提供された。
レックスフィールドCC売却のための持ち分構造上の障害はないと伝えられている。最大株主である（株）ウンジンと第2株主である極東建設の間にタグアロング（同伴売却参加権）などの契約条項がないため、ウンジン側の経営権株式だけを別途売却することが可能だ。（株）ウンジンと極東建設はレックスフィールドCCの株式をそれぞれ43.24%ずつ保有していたが、昨年増資を通じて（株）ウンジンが持株比率を66.67%まで引き上げた状態である。極東建設はかつてウンジングループ系列会社であったが、法定管理（法的整理）事態を経て極東建設の最大株主は2016年にセウン建設コンソーシアムに変更された。
それだけに今後ウンジン側の持ち分を買う新たな所有者が極東建設との「不便な同居」を続けなければならない点は買い手にとって負担になり得る。これまで極東建設はウンジングループがレックスフィールドCCに対する影響力を強化するたびにこれを牽制してきた。2017年11月、レックスフィールドCCが（株）ウンジンを対象に50億ウォン規模の第3者割当増資を推進した際も、昨年追加の増資に出た際も発行差し止めの保全処分を申請したことがある。
ウンジングループの高い期待値も売却成立を難しくする要因になりそうだ。IB業界関係者は「昨年エーケイ（애경）グループが中部CCをホール当たり110億ウォンで売却したことで、ゴルフ場を保有する財閥系企業の目線が概ね高まった」としつつ「しかし現在のゴルフ市場の状況を考慮すると、これは買い手にとって負担が大きい水準だ」と語った。
ウンジン側が高い売却価格を希望せざるを得ない最大の理由の一つは税金問題である。現在レックスフィールドの個人株主としてはユン・ソックムン会長（윤석금）の義弟であるキム・ミョンス氏が1.47%、ユン会長の長男であるユン・ヒョンドク・レックスフィールドCC副会長が1.11%、次男ユン・セボム・ウンジン代表取締役副会長が1.11%などがいる。
負担が最も大きい部分は譲渡所得税である。一般的な非上場会社株式の場合、大株主であっても20〜25%の譲渡所得税率が適用されるのが一般的だ。しかしレックスフィールドCCは資産の大部分がゴルフ場用不動産で構成された法人である。この場合、個人株主は株式譲渡税率ではなく不動産と同じ基本税率（6%〜45%）に基づく累進課税を適用される。売却代金が大きいほど税率が急激に上昇し、実質的に譲渡益の半分近くを税金として納めなければならない構造だ。これに譲渡所得税の10%に当たる地方所得税が別途課される。
譲渡所得税とは別に譲渡価額（取引代金）の0.35%に達する証券取引税も発生する可能性がある。上場株式と異なり非上場株式は取引代金自体が大きいため、取引税だけで数億ウォン規模の費用が発生することがあり得る。
レックスフィールドCCは2021年にもある中堅製薬会社との売却交渉を行ったが、高い値段を巡る意見の隔たりを埋められず、取引は頓挫したことがある。
ウンジングループ関係者は売却推進について公式には否定した。それでも「市場で良い提案があれば検討することはあり得る」と述べた。