この記事は2026年2月26日13時54分ChosunBiz MoneyMoveサイトに掲載された。
SKグループが蔚山（ウルサン）人工知能(AI)データセンターの持ち分49%売却を推進している中、落札候補にストーンブリッジキャピタルが新たに名を連ねた。資金力が相対的に弱いと評価されてきたIMMインベストメントがストーンブリッジキャピタルと連合戦線を構築したためだ。買収戦はIMMインベストメント・ストーンブリッジ連合とグローバル私募ファンドのコールバーグクラビスロバーツ(KKR)との2者対決で行われることになった。
26日、投資銀行(IB)業界によると、SKデータセンターの持ち分買収戦に参戦したIMMインベストメントが最近ストーンブリッジキャピタルとコンソーシアムを組成した。ストーンブリッジキャピタルは2008年12月にIMMインベストメントから人的分割で設立されたという長い縁がある。
今回の持ち分売却規模は2兆ウォン台中盤程度と伝えられている。先月23日に予備入札を実施し、KKR、IMMインベストメント、ブルックフィールド資産運用が参加したとされる。マッコーリー資産運用は取得を検討したが途中で撤退した。
SKグループ側は本入札の段階を飛ばし、予備入札に参戦した候補の中から優先交渉対象者(優協)を選定するため条件を検討してきた。この過程でブルックフィールドも事実上レースから離脱し、候補はKKRとIMMインベストメントの2社に絞られたと伝えられる。
ストーンブリッジキャピタルがIMMインベストメントの味方として参戦した理由は取引規模があまりにも大きいためだ。IMMインベストメントは新韓銀行と新韓投資証券から1兆2000億ウォンの先順位の買収ファイナンスと4000億ウォンのブリッジローンを調達することにしており、これを差し引くと8000億〜9000億ウォンの資本を調達しなければならない状況である。
KKRは当面買収ファイナンスなしで自力で買収代金を賄うとされる。KKRは資金力を武器に最近SK뮤―ウルサンGPS少数持分の買収戦にも参入している。該当ディールではスティックオルタナティブ資産運用―韓国投資証券(韓国投資証券の略称: 韓国投資証券)コンソーシアムが優協に選定されたが、2月末までに投資確約書(LOC)を提出する必要がある。KKRは次順位で待機している。