バイオ医薬品の受託開発生産（CDMO）企業であるサムスンバイオロジクスが今月に入り、欧州・米国の製薬会社と受託生産（CMO）の増額契約を相次いで締結した。既存顧客の追加発注が続いたもので、会社が労使対立の長期化で提起された「受注萎縮」懸念を払拭し、成長基調を維持できるかが注目される。
23日、金融監督院の電子公示システムによると、サムスンバイオロジクスは今月に入り3件の増額契約締結の知らせを公示した。
会社は前日引け後、アジア所在の製薬会社と締結した医薬品受託生産契約を既存の約1446億ウォンから約2159億ウォンへと約713億ウォン増額したと明らかにした。契約期間も既存の2028年から2037年までに延長された。契約相手は経営上の秘密保持の理由で2037年に公開される予定だ。
先の9日には欧州の製薬会社と約507億ウォン規模の受託生産（CMO）増額契約を締結したと会社は明らかにした。これは3月に当初2796億ウォン規模の契約を結んだ後、追加発注で4月の増額に続き、さらに一度増額されたもので、総契約規模は約4007億ウォンに拡大した。
また17日には米国所在の製薬会社と約983億ウォン（6856万ドル）規模の増額契約を締結したと明らかにした。契約規模は昨年4月の当初約7373億ウォンから約8356億ウォンへと拡大した。契約を結んだ会社はそれぞれ2031年、2032年に公開される予定だ。
会社が今月発表した3件の増額契約を合算すると、追加で確保した受注規模だけで総額2203億ウォンに達する。今回の増額分を反映すると、サムスンバイオロジクスの累計受注規模（最小購入数量基準）は1四半期末基準で102億7200万ドル（ハンファ約15兆4080億ウォン）から約104億2200万ドル（約15兆6330億ウォン）規模へと拡大する。ウォンは米ドルに対しウォン相場1500ウォンを適用して換算した値である。
会社によると、今年結んだ新規契約（2796億ウォン）1件と今月現在までに増額した契約を合わせると総契約規模は約5794億ウォンだ。
足元の市場では、この会社が内外の不確実性を突破し、成長基調を維持できるかどうかを巡り、楽観論と懸念が同時に出ている。
証券街では、この会社の中長期の成長ドライバーは依然として有効だとみる。ただし、労使対立、米国の通商政策の変化や戦争といった変数が短期成長に影響を及ぼす可能性があるとの意見もある。
市場では、米国が中国のバイオ企業を牽制するため推進中の生物保安法（BIOSECURE Act）の影響で、グローバル製薬会社のサプライチェーン多角化需要が拡大するとの見方がある。中国企業への依存度を下げる動きが広がれば、サムスンバイオロジクスをはじめとする他のCDMO企業が反射利益を得られるとの分析だ。
会社が今年稼働を始めた第5工場の生産数量拡大も業績改善要因に挙げられる。会社は、今年1四半期に買収を完了し米国内の生産拠点を確保したメリーランド州ロックビル（Rockville）生産施設の買収効果も、今後の業績に順次反映されるとみている。こうした見方から、シン・ジフンKB証券研究員はサムスンバイオロジクスに対して投資判断「買い」と目標株価190万ウォンを提示した。
先に会社も今年の通期売上高成長率ガイダンス（見通し）として15〜20%を提示した。昨年の売上高（4兆5700億ウォン）を基準にすると、今年の売上高は5兆2000億〜5兆5000億ウォン水準となる見通しだ。
ただし、労使対立が変数として浮上した。サムスンバイオロジクスの労使は賃上げと人事制度の改編などを巡り数カ月にわたり対立している。
サムスングループ超企業労働組合サムスンバイオロジクス相生支部（以下、サムスンバイオ労組）は4月の部分ストに続き、5月初旬に3日間の全面ストを断行した。当時、抗がん剤とヒト免疫不全ウイルス（HIV）治療薬など一部の生産工程が影響を受けた。会社側が試算した生産支障の規模は約1500億ウォンだ。
労使対立は法的攻防にも発展し、雇用労働部の仲裁の下で進められた交渉は先月に最終決裂した。現在は自主交渉を進行中だ。労組は平均14%水準の賃上げと奨励金の支給などを要求している一方、会社は6.2%の引き上げ案を提示した状況だ。現在この会社の労組は、時間外・休日勤務拒否方式の順法闘争を続けている。
証券街では、労使対立の長期化がこの会社の生産安定性と収益性に及ぼす影響を注視している。
ソ・グニサムスン証券研究員は先月のリポートで、人件費上昇の負担などを反映してサムスンバイオロジクスの営業利益見通しを下方修正し、目標株価を従来の210万ウォンから180万ウォンに引き下げた。今年この会社の人件費推定値が従来より75%増の2931億ウォンに達する可能性があるとの分析を反映したものだ。
サムスンバイオ労組は24〜28日にサムスングループ超企業労組からの脱退可否を問う組合員の賛否投票を実施する予定だ。労組内部では独自路線への転換による交渉力強化と、共同対応体制からの離脱に伴う影響などを巡り、意見が割れていると伝えられた。
会社関係者は「労使間の対話を続け、誠実に交渉に臨む計画だ」と述べた。