テウォン製薬は今年の株主総会で、株主5人のうち1人の反対と棄権にもかかわらず、ペク・スンホ会長、ペク・スンヨル副会長を社内取締役として再任することに成功した。オーナー一族が取締役会を掌握することを懸念する一部の機関投資家との力比べで勝利を収めたということだ。
テウォン製薬は1958年の会社設立以来、昨年初めて売上高6000億ウォンを記録した。しかし今年1〜3月期は営業利益が減少したうえ、鎮痛剤「ペルルビ錠」の薬価まで引き下げ、収益性を維持すべき課題に直面した。
◇ペク・スンホ、ペク・スンヨル、ペク・インファン取締役選任…反対と棄権20%
テウォン製薬が1日公示した企業支配構造報告書によると、会社は今年3月の株主総会でペク・スンホ会長とペク・スンヨル副会長を任期3年の社内取締役として再任する議案を上程した。会社定款上、取締役の選任は出席株主の議決権の過半数による。これは発行株式総数の4分の1以上でなければならない。
ペク・スンホ会長、ペク・スンヨル副会長の取締役選任はそれぞれ79%、79.2%の賛成で議案が可決された。注目すべきは、株主の21%、20.8%がペク・スンホ会長とペク・スンヨル副会長の社内取締役再任に反対または棄権したという点だ。社外取締役1人を選任する議案に対して株主の99.8%が賛成したことと対照的な状況である。
テウォン製薬は昨年3月の株主総会でもペク・インファン社長を任期3年の社内取締役として再任する議案を上程した。同様に株主20.8%の反対と棄権を突き抜けて議案が可決された。創業者である故ペク・ブヒョン先代会長の長男がペク・スンホ会長、次男がペク・スンヨル副会長だ。ペク・スンホ会長の長男がペク・インファン社長である。
◇取締役会の独立性を懸念する投資家たち
これをめぐり、機関投資家がテウォン製薬の取締役会の独立性を懸念したのではないかとの見方が出ている。テウォン製薬関係者は「特殊関係人の選任に対する厳格な基準を反映し、一部の外資系機関投資家が反対したと把握している」としたうえで、「候補者の経営力量に対する反対とみるのは難しく、取締役会の独立性を強化する計画だ」と明らかにした。
テウォン製薬の取締役会は現在、社内取締役3人、社外取締役3人で構成された。社内取締役はペク・スンホ会長、ペク・スンヨル副会長、ペク・インファン社長で、いずれもオーナー一族だ。社外取締役はイ・ドンヒ韓国医薬品輸出入協会副会長、チョ・ジュヨン世宗弁護士、チャン・ソンワン光橋会計法人常務である。
取締役会の半分がオーナー一族で構成された状況で、社外取締役の牽制機能が無力化されたのではないかという意見もある。テウォン製薬は昨年2月から今年1〜3月期までの取締役会主要議決事項で社外取締役が反対意思を示した事例はないことが明らかになった。
◇ペルルビ錠の薬価引き下げで…収益性維持が課題
テウォン製薬は風邪薬「コルテウォン」、消炎鎮痛剤「ペルルビ」などで知られる。テウォン製薬の今年1〜3月期の連結売上高は1581億ウォン、営業利益は44億ウォンだ。売上高は前年同期比0.1%増だったが、営業利益は53%減少した。呼吸器疾患患者が減少し、健康機能食品のマーケティングを進める過程で費用が投下されたという説明だ。
泣きっ面に蜂のように、売上の稼ぎ頭であるペルルビまで最近薬価を引き下げた。ペルルビは2007年に食品医薬品安全処（韓国の医薬品規制当局）が国産新薬として承認した。保健福祉部はペルルビの後発薬発売を前にした2021年に薬価引き下げ処分を下し、テウォン製薬は訴訟で粘ったが4月に大法院（韓国の最高裁）で敗訴が確定した。
会社は先月、ペルルビ錠の薬価を従来の180ウォンから96ウォンへと半分近く引き下げた。テウォン製薬関係者は「薬価引き下げに対応し、ポートフォリオを多角化して収益性を改善する計画だ」と述べた。