「レモナ」で知られるビタミンの名家である慶南製薬が酒類事業に乗り出すと明らかにした。創業69年の慶南製薬は、その間にオーナーが数度入れ替わるなど紆余曲折を経てきた。最近は本業と無関係な酒類事業の青写真を示した後、約190億ウォン規模の資金調達計画を発表し、業界の関心が集まっている。慶南製薬で何が起きているのか。
◇酒類の新規事業計画を公表して10日で…190億の有償増資
慶南製薬は26日に株主総会を開き、「酒類の輸出入業」「酒類の流通・販売業」などを事業目的の定款に追加すると明らかにした。定款変更は酒類輸出入免許を取得するための関門とみなされる。現行法上、免許を得るには酒類輸出入業を定款に盛り込まなければならないためだ。
会社はこうした内容を11日に明らかにした。伝統酒など、どの酒類を流通させるかは決めていない。慶南製薬の関係者は「新規事業の機会を検討している」とし、「関連法令に基づき認可手続きを進める予定で、酒種と海外進出国は定めていない」と述べた。
慶南製薬はこのほか「ペット用品の小売・卸売および流通・製造業」なども事業目的に追加する予定だ。ペットフードを製造・販売するためだという。事業初期はペットフードと用品に注力した後、ヘルスケアへ領域を拡大するとの説明だ。
慶南製薬は新規事業計画を明らかにしてから10日で突如大型の資金調達に動いた。21日に190億8500万ウォン規模で有償増資を実施すると公示した。有償増資は株主割当後に失権株を一般公募する方式で進める。普通株1100万株を発行し、新株の予定発行価額は1735ウォンだ。主幹事はSK証券で、新株割当基準日は6月25日、新株上場予定日は8月24日である。会社関係者は「製品マーケティングや原材料・副資材費用などの運転資金に活用する計画だ」と述べた。
◇オーナーが数度交代した慶南製薬…複雑な支配構造
慶南製薬の母体は、故ヤン・ジュンホ元会長が1950年に開業した慶南薬局だ。のちに1957年に慶南製薬を設立し、1980年代にレモナで名を広めた。慶南製薬はヤン元会長が別世する1年前の2003年に緑十字の子会社である緑十字サンアへ約200億ウォンで売却された。
慶南製薬は2007年に胎盤健康食品会社のHSバイオファームに買収された。さらに紆余曲折の末、2024年に診断企業Humasisが慶南製薬を480億ウォンで買い取った。慶南製薬の持ち株は今年1〜3月期、Humasis（9.67%）とBillions（17.92%）が保有している。Billionsは俳優や歌手が所属するエンターテインメント会社だ。HumasisはBillionsの持ち株（33.92%）も保有している。
会社支配構造の頂点にはステラPEがある。ステラPEが設立したステラ・イノベーション投資目的会社→MiraeING→KBIO LABS→INCON→Humasis→Billions→慶南製薬という連結の輪が続く。
MiraeINGはM&A（合併・買収）の専門家、いわゆる企業ハンターなどと呼ばれるナムグン・ギョン会長がナムサン物産などを通じて所有していた。ステラPEは3月にMiraeINGの持ち株22.28%を買い取った。ナムグン会長の息子であるナムグン・ジョン氏は依然として慶南製薬の社内取締役を務めている。
◇3年間で株価が半減→酒類輸出に照準か
慶南製薬はレモナだけでなく、コラーゲン、滋養強壮剤、水虫薬、咽喉炎治療薬などでも知られる。投資家の間では、慶南製薬が医薬品と無関係な酒類事業に進出することを巡り解釈が分かれている。
慶南製薬は直近3年間で株価が約60%下落した。このため、株価てこ入れのための新規事業発表ではないかとの見方もある。ナムグン会長は2023年に新型コロナ診断キットを製造するHumasisを買収した。Humasisは翌年、本業と無関係なリチウム鉱物事業を発表した。その後、海外の政策変更を理由に探査を中断した。
慶南製薬は今年1〜3月期の連結売上高が161億ウォンだった。前年同期比で23%増加した。営業利益は4億ウォンで、前年同期比257%増となった。レモナの売上は45億ウォンで、全体売上の28%を占める。会社は全国約2万4000の薬局やコンビニエンスストア、大型マートなどに製品を供給している。