創業69年の製薬会社である東星製薬が法定管理（再生手続）の卒業を申請した。経営正常化を理由に再生に入ってから1年である。東星製薬は再生を終えるための手続を加速し、染毛剤事業の拡大を準備している。
先に東星製薬は叔父と甥が経営権を巡って争う中で法定管理に入り、泰光産業とUAMCO（連合資産管理）コンソーシアムに会社が売却された。東星製薬は売却代金で債務弁済を終えたという立場だ。
◇再生手続終結を申請…「売却代金で債務弁済」
8日、製薬業界によると東星製薬は6日、再生手続終結の申請書をソウル回生法院回生11部に提出した。裁判所が認めれば企業は正常化の手続に入ることになる。
泰光産業とUAMCOコンソーシアムは東星製薬の買収と経営正常化に1600億ウォンを投じた。このうち700億ウォンは東星製薬の新株取得、900億ウォンは社債取得に充てられた。東星製薬側は「これを基に先月30日に債務弁済を完了した」と説明した.
1957年に設立された東星製薬は、染毛剤セブンエイト、脱毛症治療薬東星ミノキシジル、止瀉薬正露丸などで知られる。故イ・ソンギュン先代会長の息子であるイ・ヤング前会長は、甥のナ・ウォンギュン前代表が会社を担うと、東星製薬の持分14%をマーケティング会社BRAND REFACTORINGに120億ウォンで2025年4月に売却した。当時、ナ前代表の持分は4%台だった。
すると東星製薬は2025年5月に裁判所へ再生を申請した。再生は企業が裁判所の管理監督を受けつつ債務の一部を分割返済し残りの免除を受ける制度である。ナ前代表と第三者であるキム・インス氏が共同管理人に選任され、認可前のM&Aを推進し、泰光産業とUAMCOコンソーシアムが最終買収者に選定された。UAMCOは市中銀行の出資で設立された公的性格の機関である。裁判所は3月、東星製薬の再生計画案を認可した。
◇100億の赤字解消が課題…「染毛剤事業を拡大」
東星製薬の再生手続は順調ではなかった。経営陣が交代し、突如再生廃止を申請する事態もあった。ナ・ウォンギュン前代表は9月に退いた後、BRAND REFACTORING側のユ・ヨンイル前代表が就任した。東星製薬は同年11月、裁判所に再生廃止を申請した。当時、法曹界では「企業が再生を申請しておきながら経営陣が代わり、廃止を求める異例の事案だ」という反応が出た。
東星製薬の廃止申請は受け入れられず、再生手続は継続した。泰光産業とUAMCOが東星製薬の買収を決めた後、ユ・ヨンイル前代表が退き、コンソーシアム側のチェ・ヨンソク代表が先月選任された。チェ・ヨンソク代表はファマノビアコリア代表、アストラゼネカ常務などを務めた人物である。パク・グンス会計士、パク・ジヌォン弁護士など社外取締役4人も新たに選任した。
東星製薬は法定管理を卒業後、染色剤事業を拡大する計画だ。泰光グループが買収した愛敬産業、コスメティック法人SILなどは化粧品事業を手がけている。東星製薬の関係者は「染毛剤と化粧品を連動させ、シナジー効果を出す」と述べ、「ホームショッピングとメディアコマースを活用して販売する計画だ」と説明した。
一方、東星製薬は2025年5月から株式の売買が停止されている。会社側は「韓国取引所の株式売買再開審査を控えている」とした。東星製薬の2025年の売上高は872億ウォンで前年に比べ1%減った。営業損失は101億ウォンで前年（-57億ウォン）より赤字幅が拡大した。