デンマークの製薬企業ノボノルディスク（Novo Nordisk）が経口の肥満治療薬「ウゴービ錠（Wegovy Pill）」のヒットを追い風に、市場反発への期待を高めている。
競合のイーライリリー（Eli Lilly）が猛追するなか、経口用ウゴービは発売16週で累計処方200万件を記録し、米国市場での先行効果を維持している。
ノボノルディスクは2026年1〜3月期の調整純売上高が701億デンマーククローネ（約15兆9600億ウォン）だったと6日（現地時間）明らかにした。前年同期比では4%減だが、肥満治療薬事業の成長と経口用ウゴービの初期販売が好調で、市場予想を上回った。
この発表を受け、同社株は7日午前に約3%上昇した。とりわけ市場の関心は2026年1月5日に米国で発売された経口用ウゴービに集まった。
マイク・ドゥスタールCEOは決算発表のカンファレンスコールで「ウゴービ錠は米国市場で記録的なスタートを示している」と述べ、「発売16週で100万人以上が使用した」と明らかにした。
同社によると、ウゴービ錠の1〜3月期の処方件数は130万件だった。4月17日基準の累計処方は約200万件へと増加した。同社は実際の治療患者が100万人を超えたと推計した。
初期の市場反応も良好だ。ウゴービ錠のユーザーのうち約80%は、グルカゴン様ペプチド（GLP）-1治療薬を初めて使用する新規患者だった。
競合製品のユーザー流入もあったが、従来の注射型ウゴービの売上侵食は限定的だったと同社は説明した。既存の注射型ウゴービの需要を侵食するより、市場そのものを拡大しているという意味である。
競合のイーライリリーも4月に経口の肥満治療薬「パウンダヨ」を発売し、対抗した。ノボノルディスクは効能面での競争力を強調してきた。ウゴービ錠の平均体重減少率は17%、パウンダヨは12.4%だったと、両社は明らかにしている。
価格戦略も市場拡大のカギだ。ドゥスタールCEOは「現在の価格と需要のバランスは『スイートスポット（最適地点）』にある」と語った。米国でのウゴービ錠の開始用量（1.5mg）は自己負担の患者で月149ドルで発売された。民間保険加入者は割引プログラムを通じ月25ドル水準でも購入できる。2番目の用量は月199ドル、最高用量は保険未適用ベースで月299ドルだ。
ドゥスタールCEOは「16週で累計処方200万件、週当たり20万件以上の処方が発生した」と述べ、「現時点では価格を極めて適切に設定したと考える」と語った。ただし「長期的に数億人の患者に供給するには、価格は最終的にさらに下がる必要がある」と付け加えた。
業績を見ると、ノボの1〜3月期の肥満治療薬事業の売上高は209億デンマーククローネ（約4兆7700億ウォン）で、固定為替レートベースで前年同期比22%増だった。糖尿病事業の売上高は449億デンマーククローネ（約10兆2490億ウォン）で12%伸びた。
注射剤ウゴービの売上高は182億デンマーククローネ（約4兆1540億ウォン）だった。一方、経口用ウゴービは発売初の四半期に22億6000万デンマーククローネ（約5153億ウォン）の売上を計上した。オゼンピックの売上高は約280億デンマーククローネ（約6兆3840億ウォン）で8%成長した。
ノボは今年の通期業績見通しも小幅に上方修正した。従来「-5〜-13%」だった2026年の調整売上高成長率見通しを「-4〜-12%」に修正した。ジェフリーズはこれを前提に、ノボの通期売上高が2640億〜2880億デンマーククローネ（約420億〜453億ドル）、ウォン換算で約60兆〜65兆ウォンに達すると予想した。
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食事をすると腸から自然に分泌されるGLP-1というホルモンの作用を模倣する原理の薬。このホルモンは脳に「満腹だ」という信号を送り食欲を抑え、胃で食物が下りる速度を遅らせる。インスリン分泌を増やし血糖を安定させる役割を果たす。ウゴービ、マンジャロなどGLP-1系の肥満薬は、これらの機能を人為的に強化して摂食量を減らし、体重減少と血糖コントロールを助ける。