デンマークの製薬企業ノボノルディスク（Novo nordisk）が経口の肥満治療薬「ウゴービ錠（Wegovy Pill）」のヒットを追い風に、市場反騰への期待を高めている。
競合のイーライリリー（Eli Lilly）の追撃が激しいなか、経口用ウゴービは発売16週で累計処方200万件を記録し、米国市場の先行効果を維持している。
ノボノルディスクは2026年1～3月期の調整純売上高が701億デンマーククローネ（韓国ウォンで15兆9,600億ウォン）だったと6日（現地時間）に明らかにした。前年同期比で4%減だが、肥満治療薬事業の成長と経口用ウゴービの初期販売が好調で、市場予想を上回った。
この発表を受けて株価は7日午前に約3%上昇した。とりわけ市場の関心は2026年1月5日に米国で発売された経口用ウゴービに集中した。
マイク・ドゥスターCEOは決算発表のカンファレンスコールで「ウゴービ錠は米国市場で記録的な滑り出しを示している」と述べ、「発売16週で100万人以上が使用した」と明らかにした。
同社によるとウゴービ錠の1～3月期の処方件数は130万件だった。4月17日基準の累計処方は約200万件に増加した。実際の治療患者は100万人を超えたと同社は推計した。
初期の市場反応も好意的だ。ウゴービ錠のユーザーのうち約80%はグルカゴン様ペプチド（GLP）-1治療薬を初めて使う新規患者だった。
競合製品のユーザー流入もあったが、既存の注射型ウゴービの売上侵食は限定的だったと同社は説明した。既存の注射型ウゴービの需要を食うのではなく、市場そのものを拡大しているという意味だ。
競合のイーライリリーも4月に経口の肥満治療薬「パウンダヨ」を発売し、対抗姿勢を示した。ノボノルディスクは効能面での競争力を強調してきた。ウゴービ錠の平均体重減少率は17%、パウンダヨは12.4%だったと両社は明らかにしている。
価格戦略も市場拡大の核心変数だ。ドゥスターCEOは「現在の価格と需要のバランスが『スイートスポット（最適地点）』にある」と語った。米国でのウゴービ錠の開始用量（1.5mg）は自己負担の患者基準で月149ドルで発売された。民間保険加入者は割引プログラムを通じて月25ドル水準でも購入できる。2番目の用量は月199ドル、最高用量は保険未適用基準で月299ドルだ。
ドゥスターCEOは「16週で累計処方200万件、週当たり20万件以上の処方が発生した」と述べ、「現時点では価格を非常に適切に設定したとみる」と語った。ただし「長期的に数億人の患者に供給するには、価格は結局さらに下がらなければならない」と付け加えた。
業績を見ると、ノボの1～3月期の肥満治療薬事業の売上高は209億デンマーククローネ（約4兆7,700億ウォン）で、固定為替レート基準で前年同期比22%増だった。糖尿病事業の売上高は449億デンマーククローネ（約10兆2,490億ウォン）で12%増加した。
注射剤ウゴービの売上高は182億デンマーククローネ（約4兆1,540億ウォン）だった。一方、経口用ウゴービは発売初の四半期に22億6,000万デンマーククローネ（約5,153億ウォン）の売上を上げた。オゼンピックの売上高は約280億デンマーククローネ（約6兆3,840億ウォン）で8%成長した。
ノボは2026年通期の業績見通しも小幅に上方修正した。従来「-5～-13%」としていた2026年の調整売上成長率見通しを「-4～-12%」に修正した。ジェフリーズはこれを前提に、ノボの通期売上が2,640億～2,880億デンマーククローネ（約420億～453億ドル）、韓国ウォンで約60兆～65兆ウォンに達すると予想した。
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食事をすると腸から自然に分泌されるGLP-1というホルモンの作用を模倣する仕組みの薬。このホルモンは脳に「満腹だ」という信号を送り食欲を抑え、胃から食物が下る速度を遅らせる。インスリン分泌を増やして血糖を安定させる役割を果たす。ウゴービ、マンジャロなどGLP-1系の肥満薬は、こうした機能を人為的に強化して摂食量を減らし、体重減少と血糖コントロールを助ける。