抗体薬物複合体（ADC）を開発する企業LigaChem Biosciencesが大規模な赤字にもかかわらず研究開発（R&D）投資を拡大し、パイプライン再整備を加速している。収益性の悪化を甘受してでも技術移転の成果を通じて中長期の成長を確保する方針だ。
8日、業界によるとLigaChem Biosciencesは韓国のバイオ企業パイアンバイオテクノロジーと新規技術導入契約を締結した。パイアンは損傷した筋肉細胞に正常なミトコンドリアを移植して機能を回復させる方式の治療技術を開発する会社で、LigaChemが新しい原理の抗体技術を確保したとの評価だ。
今回の契約は、わずか数日前に既存パイプラインを整理した直後に行われた。LigaChem Biosciencesは3日、既存のパートナー企業から導入した抗体1件を開発方針と合致しないという理由で返還した。臨床入り前の段階で整理されたため、段階別技術料（マイルストーン）などの費用負担はなかった。
開発資産を思い切って整理した後、直ちに新規技術を補充したことで、LigaChem Biosciencesが「選択と集中」によりパイプライン再編を加速しているとの見方が出ている。
こうした動きは収益性が悪化する中でも続いている。LigaChem Biosciencesは前年に比べて12.4%増の売上1415億ウォンとなり外形成長を維持したが、営業損失は1064億ウォンで赤字幅が拡大した。
会社は新規パイプライン構築と臨床開発拡大に伴うR&D費用の増加を要因に挙げた。実際に昨年は2000億ウォン台のR&D投資を執行し、今年もこれを上回る投資を継続する計画だ。短期的な収益性よりも技術移転の成果確保に注力する戦略である。
2006年に設立したLigaChem Biosciencesは、外部から抗体を導入し自社のADCプラットフォーム「コンジュオル（ConjuAll）」を適用した後、これを再びグローバル製薬企業に技術移転するビジネスモデルを構築してきた。現在までに計12件、約9兆6000億ウォン規模の技術移転契約を締結した。
このような先制的投資の背景には、今年に主要パイプラインの成果が予定されている点がある。中国フォーサン製薬に技術移転した乳がん治療候補「LCB14」は臨床第3相段階で、下半期に品目承認申請が見込まれる。米国ジョンソン・エンド・ジョンソン（J&J）の子会社ヤンセンが導入した「LCB84」も下半期の臨床第2相入りを控えている。
中国シーストンに移転された血液がん治療候補「LCB71」は6月に臨床第1b相の結果発表を控えており、英国イクスダセラピューティクス、チェコのソティオなどのパートナー各社も年内の治験計画（IND）申請を準備中だ。
このように主要パイプラインの臨床進展が続く中、マイルストーン流入も本格化するとの評価が出ている。
業界では、LigaChem Biosciencesが赤字を甘受してまでR&D投資とパイプライン再編を並行する戦略によって、技術移転の成果で業績反騰を導けるか注目している。
イ・ホチョル新韓投資証券首席研究員は「LigaChem Biosciencesは次世代リンカーとペイロードを基盤とするコンジュオルを通じて、薬物結合の均一性と安全性を改善した差別化された競争力を確保している」と述べ、「高成長が見込まれるADC市場で技術力を証明できれば後発でも素早く市場を先占できるだけに、今年の主要パイプラインの臨床結果を機に大規模な技術移転につながる可能性がある」と語った。