12日（現地時間）から15日まで米国サンフランシスコで開かれるJPモルガン・ヘルスケア・カンファレンス（JPMHC 2026）で、グローバル大手製薬各社が相次いで次世代の肥満治療の切り札を公開した。
世界の肥満治療薬市場は、デンマーク製薬企業ノボノルディスク（Novo Nordisk）と米製薬企業イーライリリー（Eli Lilly）の二強体制を超え、後発勢の総攻勢により「春秋戦国時代」が開いたとの評価も出ている。
◇ ノボ・リリーの肥満治療薬戦略が正面勝負
カンファレンス開幕2日目の13日（現地時間）、グローバル肥満治療薬市場の二強であるノボノルディスクとイーライリリーがメイン会場のグランドボールルームの舞台に並んで上がった。
ノボノルディスクのウェゴビ（成分名セマグルチド）、イーライリリーのマンジャロ（成分名チルゼパチド）はいずれも食後に小腸から分泌されるホルモンであるグルカゴン様ペプチド（GLP）-1を模倣した薬剤で、食欲を抑え、食物が胃を離れる速度を遅らせて満腹感を高め、体重を減らす仕組みだ。肥満新薬の登場により、肥満治療のパラダイムはもとより製薬産業の地図も大きく変わった。
この日先に発表したノボノルディスクは、経口型（飲む）肥満治療薬と高用量ウェゴビを前面に出し、市場の防衛と拡大に乗り出す戦略を示した。マジアル・マイク・ドウスダルノボノルディスクCEOは「ノボは肥満と糖尿という中核領域に高度に集中するとき最も強力だった」とし、「すべての研究の出発点は患者だ」と強調した。
同社は肥満・糖尿と直接の関連性が低い疾患群への無理な拡大を警戒する代わりに、世界で約20億人に達する肥満治療薬の潜在需要に集中する方針だ。ドウスダルCEOは「経口吸収は不可能だという懐疑論があったが、当社が可能性を証明した」と述べ、「経口型ウェゴビは16.6%の体重減少効果を示し、注射剤と同水準だ」と明らかにした。競合薬剤に比べ低い治験中止率も差別点として示した。
ノボノルディスクは注射剤市場では7.2mgの高用量ウェゴビの発売を通じ、より強力な体重減少ニーズを攻略する計画だ。ドウスダルCEOは「セマグルチドは適切な用量で20%超の減量効果を出すことができ、心血管・腎保護という付加価値がある」と強調した。
続いて発表したイーライリリーは、製造能力の拡大と経口剤、次世代肥満新薬のパイプラインを通じて肥満・糖尿治療薬市場の主導権を盤石にすると明らかにした。デービッド・リックスリリーCEOは「昨年、経口GLP-1受容体作動薬オポグリフロンの全第3相データを確保し、三重作用インクレチン候補物質レタトルタイドは特定の患者群で最大29%の体重減少効果を確認した」と述べ、「追加の臨床結果が順次公開される」と語った。
リリーは経口治療薬が注射剤を嫌う患者や新興国市場で重要な役割を果たすと見込んだ。さらに同社は昨年、高選択的アミリン作動薬エロラリンタイド（eloralintide）と次世代GLP-1系薬剤ブレンスネパタイド（brensnepatide）など新規第3相プログラムを開始し、脳の健康を含む新規適応症へ開発範囲を拡大している。
現在、肥満治療の改善を目的とした前臨床研究だけで34件に上る。三重作用インクレチン候補物質ポタトロタイドは初期臨床で最大29%の体重減少データを確保しており、エヌビディアとの10億ドル規模のAI創薬協力とオンライン直販（DTC）プラットフォーム「リリーダイレクト」を通じた患者への直接アプローチ戦略も併せて示した。
◇ 後発勢の肥満薬戦略「投与間隔・患者別最適化」
アムジェン、ファイザー、ロシュ、アストラゼネカ、バイキング・セラピューティクスなどもそれぞれ開発中の肥満薬候補群の競争力をアピールした。
アムジェンとファイザーはいずれも毎週注射が必要な既存治療薬の限界を改善し、ゲームチェンジャーになる腹づもりだ。
アムジェンは3カ月（四半期）に1回投与する「マリタイド」を前面に出した。毎週注射を受ける必要がある患者にとって、四半期1回の投与は大胆な代替策である。ファイザーもメッセラ買収で確保した月1回投与の注射剤「MET097」の治験を前倒しし、2028年の早期発売を目標に掲げた。アルバート・ブーラファイザーCEOは「肥満治療薬市場は『バイアグラ』（勃起不全治療薬）級の消費者市場になり得る」と述べ、肥満薬市場の成長ポテンシャルを強調した。
バイキング・セラピューティクスは、注射で減量し錠剤で維持するハイブリッドモデルを提示した。13週間で14.7%の減量を確認した注射剤とともに、患者が自宅で手軽に服用する経口剤を同時に開発し、治療の連続性を確保する戦略だ。同社は初期に強力な注射剤で体重を減らし、目標体重に到達後は錠剤に切り替えて体重を維持する複合治療方式を主に研究している。
ロシュとアストラゼネカは、肥満治療市場の「セグメンテーション（細分化）」を将来戦略に挙げた。
ロシュは「肥満治療薬分野でグローバルトップ3のプレーヤーになる」と宣言した。同社は今年、計5件の第2相試験の結果発表を予定している。ロシュは肥満市場が大きく細分化することに備え、「患者に合わせた治療法」を研究・開発中だ。
発表に立ったテレサ・グレアムロシュ最高経営責任者（CEO）は「大幅な体重減少が必要な患者から、高い忍容性を伴う適度な減量を望む患者までを包含するデータを保有している」と述べ、「肥満に伴って現れる複数の併存疾患を同時に管理できる療法を開発している」と明らかにした。
アストラゼネカ（AZ）は「5年後、肥満治療市場はさらに細分化する」とし、「単純な減量数値だけでなく、筋肉の保持、腎臓および心臓疾患への影響に応じて患者の需要が分かれる」と見通した。AZは経口の肥満薬として開発中の「ECC5004」と、既存の糖尿病治療薬ダパグリフロジンの併用療法で医療的便益を最大化する構想だ。
今回のイベントで企業発表の舞台に立ったセル트リオンも、四重作用機序で開発中の肥満治療候補物質CT-G32に言及した。同社は来年下半期の治験計画（IND）提出を目標だと明らかにした。