外国人の美容医療観光の需要拡大と海外輸出の増加を追い風に、韓国の美容・医療機器企業が業績成長を続けている。かつて整形外科中心だった外国人の医療消費が、自然な肌改善や非侵襲施術へと移る中、関連医療機器やトキシン・フィラーを保有する企業の外形拡大が本格化している。
13日韓国保健産業振興院によると、昨年韓国で診療を受けた外国人実患者数（重複除外）は約117万人で、前年比93.2%急増した。外国人医療観光の誘致が始まった2009年以降、年間100万人を超えたのは昨年が初めてである。カード決済データを分析した結果、外国人が韓国内の医療業種で支出した金額は1兆4052億ウォンで、1人当たり平均153万ウォンを使ったことが分かった。
支出項目別では皮膚科が5855億ウォンで最も多く、整形外科（3594億ウォン）を大きく上回った。過去に整形偏重だった外国人の医療消費が、肌改善とアンチエイジング（抗老化）中心へ移行しているとの分析が出ている。国籍別では日本人患者が44万1000人で最も多く、中国（26万人）、米国（10万1000人）、台湾（8万3000人）が続いた。日本人患者のうち女性の割合は94%、20・30代は74%を占めた。
最近では米国の著名モデル、キム・カーダシアンが韓国で「サーモン注射」と呼ばれる皮膚科施術を受ける様子を自身のソーシャルメディア（SNS）で公開し、海外で関心を集めた。該当施術はPharma Researchが開発したサーモン抽出物ベースの皮膚再生注射「リジュラン」として知られている。
こうした流れの中で、韓国の美容・医療機器企業も恩恵を受けている。Pharma Researchと、リフティング医療機器「ボルニュマー・シュリンク」を保有するCLASSYSが業績成長を主導している。
Pharma Researchは顔面部しわ改善医療機器リジュランをはじめ、フィラー「リジュビエル」、膝関節腔注射「コンジュラン」などを保有しており、「リジュランコスメティック」を中心に医薬品・化粧品・健康機能食品事業に注力している。このうちリジュランなど美容医療機器の売上が全体売上の半分以上を占め、業績成長の中核動力として作用している。昨年3四半期基準の内需売上比率は72%に達する。
最近は米国市場での成長が目立つ。連結基準の米国向け輸出売上は昨年1四半期に59億ウォンで前年比467%増となり、2四半期83億ウォン（230%）、3四半期96億ウォン（495%）へと急速に伸びた。証券街ではPharma Researchの米国売上が昨年342億ウォンから今年615億ウォンへと倍近く成長すると見ている。営業利益も来年3000億ウォン、2027年には3600億ウォンを上回るとの見通しが出ている。
グローバル投資銀行モルガン・スタンレーがPharma Researchの持ち株5%以上を保有する主要株主に浮上した点も、海外成長性への期待を高める要因とされる。現在リジュランはアジア・豪州・南米・中東など30カ国に輸出されており、今年は西欧を中心に22カ国への同時進出を控えている。
CLASSYSも高成長を続けている。皮膚の高強度集束超音波（HIFU）や高周波（RF）など非侵襲リフティング施術機器を主力とするCLASSYSは、昨年初めて年間売上3000億ウォンを突破したとみられる。売上は2022年の1400億ウォン台から2023年1801億ウォン、2024年2429億ウォンへと急速に増加し、営業利益も毎年30%以上成長した。昨年の予想営業利益は1682億ウォンである。
超音波・高周波などエネルギー基盤の美容医療機器（EBD）施術が増え、市場全体が拡大した影響である。独メルツの「ウルセラ」、米ソルタ・メディカルの「サーマクール」が代表的なグローバル製品とされる中、CLASSYSは価格競争力を武器に輸出比率を拡大している。昨年3四半期基準の輸出比率は全体売上の65%に達する。
今年からは米国と欧州、中国など主要市場での売上拡大が見込まれる。CLASSYSは2024年に米国でモノポーラ高周波装置「イベレス（国内名ボルニュマー）」を発売し、昨年には非侵襲集束超音波装置「ウルトラフォーマー（国内名シュリンク）」の臨床試験計画を米国で承認された。
ボツリヌス毒素事業を主力とするヒューゼル・メディトックス・大熊製薬の海外展開も注目される。韓国内市場の競争が激化する中、これら企業は成長の軸を海外へ移している。
ヒューゼルはボツリヌス毒素製剤「レティボ（国内名ボトレックス）」を中国・タイ・日本・台湾・豪州などアジア太平洋地域と欧州など70余りの国に供給している。昨年米国市場にレティボを投入しただけに、今後の現地市場への定着可否が成長の分岐点とされる。
メディトックスは子会社NUMECOを先頭に海外市場拡大を加速している。ブラジルのパートナー企業ブラウと5年間総額7300万ドル（1094億ウォン）規模の毒素製剤供給契約を締結し、中国の現地流通会社ハイナンストーとも中国輸出の総代理店契約を結んだ。最近はアミコ・グループと高純度次世代毒素製剤「ニュラックス」とヒアルロン酸（HA）フィラー「ニュラミス」の供給契約を締結し、アラブ首長国連邦（UAE）、クウェート、エジプト、イラク、カタール、オマーン、レバノンなど中東10カ国へ販売網を広げた。
欧州とアジアに続き、中南米市場の攻略も強化している。メディトックスは韓国のボツリヌス毒素製剤として初めてサウジアラビア市場に進出し、最近はドミニカ共和国の医薬品薬局総局（DGDF）から「ニュラックス」の品目許可を受け、現地市場参入を本格化した。
こうした海外拡大を背景にメディトックスの売上は成長基調を維持しており、証券街は来年初めて年間売上3000億ウォン突破と営業利益500億ウォン以上を予想している。
大熊製薬も「ナボタ」を中心に海外市場拡大に乗り出している。ナボタは韓国の毒素製品として初めて米国市場に進出し、現地シェア14%水準を維持している。欧州と中南米の主要国に続き、最近は中東を新たな成長市場に据えて現地攻略を強化している。
業界関係者は「外国人の医療観光需要は短期イベントではなく構造的に拡大しており、美容施術のトレンドも非侵襲・肌改善中心へと速いペースで移行している」と述べ、「韓国企業は価格競争力と臨床データ、海外流通網を同時に備えているだけに、今年は輸出の成果が業績に本格的に反映される年になる」と語った。