Hotel Shilla(008770)が今年2四半期、ホテル事業の成長と免税事業の収益性改善に支えられ、業績の回復基調を続けた。4月に仁川国際空港の免税店から撤退し年間4000億ウォン以上の売上減が不可避となるなか、訪韓外国人の増加と客室単価の上昇に支えられたホテル・レジャー事業が減少した売上を補う構造が現れているためだ。
免税事業も赤字事業所の撤退と販促費用の効率化を通じて黒字構造へ転換し、全社の収益性改善に寄与している。業界では空港免税店の撤退にもかかわらず、今年Hotel Shillaが昨年と同水準の売上4兆ウォンを死守できるか関心が集まっている。
31日、金融監督院の電子公示システム（DART）によると、Hotel Shillaは今年2四半期の売上9718億ウォン、営業利益611億ウォンを計上した。前年同期比で売上は5.2%減少したが、営業利益は602.3%増加した。
2四半期の免税部門の業績は売上7726億ウォン、営業利益364億ウォンとなった。前年同期比で売上は9.1%減少したが、営業利益は477億ウォン増加し黒字転換した。同期間のホテル・レジャー部門の業績は売上1992億ウォン、営業利益247億ウォンで、それぞれ13.6%、23.5%増加した。
Hotel Shillaの業績改善の流れは今年1四半期から現れている。1四半期の売上は1兆0535億ウォンで前年同期より8.4%増え、営業利益は204億ウォンで黒字転換した。
1四半期の免税部門は売上8846億ウォンで前年同期より7%増加し、昨年1四半期の営業損失50億ウォンから今年は営業利益122億ウォンへ転じ、7四半期ぶりに黒字を出した。市中免税店の割引率を効率的に管理したうえ、海外空港店の賃料減免などが反映された結果だ。ホテル・レジャー部門は前年同期よりそれぞれ16.7%、228%増の売上1689億ウォン、営業利益82億ウォンを記録した。
2四半期には業績改善の流れが一段と鮮明になった。ソウル新羅ホテルと新羅ステイを中心に客室需要が増加するなか、限定的なソウル地域のホテル供給が客室価格の上昇に影響したためだ。
韓国観光公社によると、今年上半期に韓国を訪れた外来観光客は1070万9919人で、昨年同期間より21.3%増えた。6月単月の訪韓客は199万3128人で200万人に迫った。今年の累計訪韓客は先月20日に1000万人を超え、昨年より約1カ月早い時点だ。
こうした市況の好調に支えられ、2四半期の新羅ステイの売上は前年同期比19.7%増となった。ソウル新羅ホテルと済州新羅ホテルの売上も前年同期比でそれぞれ10%、10.4%増加した。
ホ・ジェナDB証券研究員は「ソウルとチェジュを中心に稼働率が改善し、今年2四半期のソウル新羅ホテルと新羅ステイの客室単価は前年同期比で15%以上上昇した」と述べた。
◇ 免税部門の収益性正常化の見通し
免税部門は売上減少にもかかわらず収益性の正常化が進んでいる。先に新羅免税店は2024年3四半期から昨年4四半期まで6四半期連続で累計1300億ウォンに達する赤字を記録した。
これを受けHotel Shillaは4月16日、仁川空港の第1・第2旅客ターミナルにおける香水・化粧品および酒類・たばこの事業権であるDF1エリアの営業を終了する強硬策に出た。当該事業所は年間4000億ウォン以上の売上を上げていたため全社の売上空白が不可避となったが、高い賃料による赤字構造は改善された。
業界ではホテル・レジャー部門の成長が下半期も続く場合、Hotel Shillaが昨年と同程度の売上規模を維持できると見込んでいる。Hotel Shillaは昨年、連結ベースで売上4兆0683億ウォン、営業利益135億ウォンを記録した。今年上半期の累計売上は2兆0253億ウォンと集計された。
チャン・ミンジ教保証券研究員は「仁川空港DF1の営業中断で免税売上の減少は不可避だが、済州店とオンライン店の売上増がこれを一部相殺する」とし、「ホテル部門も客室単価の上昇に支えられ堅調な成長を続け、業績改善を下支えする」と分析した。