個人情報保護委員会（以下、個人情報委）が11日、クーパンに過去最大となる6247億ウォンの課徴金を科し、ニューヨーク証券取引所に上場する親会社Coupang Incの株価にも再び暗雲が垂れ込めている。大規模な個人情報流出事案が初めて表面化した昨年11月以降、クーパンの株価は約40%下落した状態だ。
クーパンの株価は課徴金発表後、取引時間中に急落した後に反発したが、依然として52週高値の半分水準にとどまっている。1四半期の補償クーポンや利用者減少などの影響で赤字を計上したクーパンは、2四半期も課徴金反映に伴う営業損失を避けにくい見通しだ。
韓国時間12日未明に取引を終えた11日（現地時間）のニューヨーク市場で、クーパンの株価は前営業日比14.25%高の17.25ドルで取引を終えた。この日クーパンの株価は取引時間中に15.18ドルまで押されたが、その後下げ幅を埋め17ドル台に戻した。ただし、52週高値の34.08ドルと比べると依然として半分水準に過ぎない。
最近のクーパン株価は、昨年11月末に個人情報流出の事実が公表される直前の28ドル前後と比べても約40%低い水準を維持している。先立ってクーパンは昨年11月29日、約3370万件の顧客アカウントの個人情報が流出したと公示した。その後最初の取引日である12月1日に株価は5%台急落し、その後長期間にわたり軟調な推移を続けてきた。
今回の個人情報委の制裁は、下落した株価にさらなる負担として作用する見通しだ。個人情報委は前日、全体会議を開き、クーパンに総額6246億8100万ウォンの課徴金を科すことを決定した。個人情報流出に関する課徴金4236億ウォン、利用者のオンライン活動記録の無断収集に関する課徴金2011億ウォンが含まれる金額だ。個人情報委は、クーパンの個人情報の管理・保護体制が事業規模に比べ不十分だと判断した。今回の課徴金は個人情報委の発足後、過去最大の規模だ。
クーパンはすでに個人情報流出事態が引き起こした業績負担を被っている。クーパンは今年1四半期に2億4200万ドル（約3545億ウォン）の営業損失を計上した。2021年4四半期以降、約4年3カ月ぶりの最大四半期損失を記録し、赤字転落した。同期間の売上高は85億400万ドル（約12兆4597億ウォン）で前年同期比8%増だった。外形の成長は続いたが、増加率は2021年のニューヨーク上場以降で初めて一桁にとどまった。従来の最低四半期売上高成長率は昨年4四半期の14%だった。
クーパンの中核事業であるプロダクトコマースのアクティブ顧客数は今年1四半期に2390万人で、前年同期比2%増だったが、直前四半期の2460万人と比べると70万人減少した。プロダクトコマースの売上高増加率も4%にとどまり、鈍化した。クーパンは1四半期の決算発表で「データ事故の影響がアクティブ顧客指標にタイムラグを置いて反映された」と明らかにした。
とりわけ個人情報流出の被害顧客に支給した補償クーポンが売上と利益を同時に圧迫した。クーパンは今年1月15日から4月15日まで、個人情報が流出した顧客3370万人を対象に、約1兆6850億ウォン規模の購入利用券を支給する補償プログラムを実施した。該当する補償クーポンは会計上、売上から控除する方式で業績に反映された。
今回の6000億ウォン台の課徴金は、2四半期の業績に追加負担として反映される見通しだ。会計原則上、政府や規制機関の課徴金は、賦課決定が下されるか公示された時点が属する四半期の費用として認識しなければならない。この場合、クーパンは1四半期に続き2四半期も赤字を計上する可能性が高まる。
クーパンは過去にも課徴金の先行反映で四半期赤字を出した前例がある。クーパンは2024年2四半期、PB（自社ブランド）商品検索順位の操作行為に関連する公正取引委員会の課徴金推定額約1630億ウォンを販売管理費に反映し、当時8四半期ぶりに営業損失を計上した。
今回の個人情報委の課徴金は、これより4倍近い規模だ。昨年のCoupang Incの年間営業利益である4億7300万ドル（約6790億ウォン）ともほぼ同水準である。該当金額が2四半期の損益に反映される場合、赤字幅は1四半期よりさらに拡大し得るとの見方が出ている。
一方、最近の外部アプリ利用指標では、クーパンの利用者数が小幅に回復する動きもみられている。リテール分析サービスのワイズアプリ・リテールによると、5月のクーパンの月間アクティブユーザー数（MAU）は3368万7349人で、前月比0.9%増だった。4月に前月比0.2%減少した後、1カ月で再び増加基調に転じた格好だ。
ただし、ワイズアプリのMAUは1カ月の間にクーパンアプリを利用した人をパネルベースで推定した指標であり、クーパン側が毎四半期集計して発表するプロダクトコマースのアクティブ顧客数とは差異がある。プロダクトコマースのアクティブ顧客数は、当該四半期中にクーパンの商品コマースサービスで実際に注文した顧客を集計した数値だ。両指標を直接比較するのは難しいが、アプリ利用者数は消費者接点とトラフィックの変化を示す点で、実際の購買顧客数や売上の流れを見極める補助指標として活用される。
クーパンは個人情報委の決定に法的対応を予告した。大手法律事務所を選任するなど、対応のCHAEVIにも入ったとされる。Coupang Incは11日（現地時間）、米証券取引委員会（SEC）に提出した随時報告書で「韓国個人情報委の規制判断と制裁措置は司法的審査の対象であり、ソウル行政法院を通じた法的救済手続きを踏む予定だ」と明らかにした。
クーパン関係者は「今回の課徴金は2四半期の会計に反映される予定だ」とし、「今後の法的手続きを経て課徴金規模が調整される場合、それに応じて会計処理も調整され得る」と述べた。