ブランド「MEDICUBE」を前面に出すAPRが、韓国の化粧品企業にとどまらずグローバル市場で存在感を高めている。世界の純粋ビューティー企業の中で時価総額3位に浮上したうえ、年初以降の外国人持ち株比率も着実に上昇し、足元では37%台まで上がってきた。
APRは単一ブランドの一時的なヒットにとどまらず、自社のビューティーデバイス開発、化粧品・デバイスの組み合わせ販売、医療機器・原料事業の拡張などを通じて、持続成長の基盤を整える構想だ。
13日、関連業界によるとAPRは今年1〜3月期の売上高5934億ウォン、営業利益1523億ウォンを記録した。前年同期比で売上高は123%、営業利益は173.7%増加した。売上高と営業利益はいずれも創業以来、単一四半期ベースでの最高値である。とりわけ1〜3月期の海外売上は5281億ウォンで前年同期比179.9%増となり、全売上に占める海外の比率は89%まで高まった。
通例、化粧品業界では年末のショッピングシーズンと大規模プロモーションが集中する10〜12月期を最大の繁忙期とみなす。だがAPRは比較的不況期に近い1〜3月期でも昨年10〜12月期の売上5476億ウォンを上回った。海外販売チャネルの拡大と新製品投入効果などが相まった結果と解釈される。
流通網の拡大と海外業績の成長がかみ合い、資本市場でもAPRを再評価する雰囲気が鮮明になっている。12日終値基準でAPRの時価総額は約15兆5500億ウォンで、化粧品・ビューティーデバイスなどビューティー事業を主力とするグローバル上場企業の中で3位を記録中だ。同日基準の1位ロレアルは約1915億ユーロ（約335兆ウォン）、2位エスティローダーは約310億ドル（約46兆ウォン）、4位資生堂は約1兆3200億円（約12兆5000億ウォン）水準である。
外国人投資家の関心も高まっている。年初約27%水準だったAPRの外国人持ち株比率は足元で37%台へと高まった。同期間に韓国の主要ビューティー企業の外国人持ち株比率の上昇幅が2〜3%ポイント水準にとどまったのと比べると、急峻な増加だ。前日終値基準でアモーレパシフィックの外国人持ち株比率は24.7%、LG生活健康は27.4%とそれぞれ集計された。
APRはMEDICUBEの短期的なヒットのみに依存せず、リピート購入の構造を構築して持続可能な成長基盤を整えることに注力している。ソーシャルメディア（SNS）のバイラルによる一時的な購入誘導にとどめず、長期的な売上基盤を定着させる構想だ。
とりわけビューティーデバイスの開発力はAPRの代表的な成長基盤とされる。APRはMEDICUBE エイジアール（AGE-R）ラインアップを通じてホームビューティーデバイスを自社開発し、これをアンプル・クリーム・パッドなどのスキンケア製品と併用するよう促し、製品エコシステムを広げている。
ビューティー業界関係者は「デバイスは一度購入すれば一定期間ブランドとの接点が維持され、関連化粧品の再購入につながる可能性が高い」と述べ、「単品の化粧品販売よりも顧客ロイヤルティとリカーリング売上を生みやすい構造だ」と語った。
商品群の拡大も持続成長戦略の一軸である。APRは最近、PDRN（ポリデオキシリボヌクレオチド）・コラーゲン・毛穴ケアなど、グローバル消費者の需要が高い機能性商品を相次いで投入している。特定のヒット商品に依存するのではなく、肌悩み別のラインアップを広げて消費者との接点を拡大する方式だ。
新韓投資証券によると、米国アマゾンのビューティーTop100内のAPR製品数は、昨年1〜3月期の1〜2個から今年1〜3月期には7〜9個まで増えた。ベストセラー製品が複数に増え、単一ヒット商品への依存度が低下しているとの分析だ。
APRは化粧品とホームビューティーデバイス中心の成長から一歩進み、医療機器と抗老化新素材PN（ポリヌクレオチド）原料の生産領域まで事業を広げている。ブランドマーケティング能力を越え、技術力と生産能力を内製化し、特定製品の流行による業績変動性を下げ、中長期の成長力を備える計画だ。
ヒョン・グォンフンSK証券研究員は「APRの過去の業績成長の多くは米国オンライン市場で生じたが、この市場規模はグローバルビューティー産業の約10%に過ぎない」と述べ、「米国オフラインと欧州のオン・オフライン市場の比率は38%水準でオンラインよりはるかに大きい分、APRの海外売上は今後も追加成長の余地が大きい」とした。