ファッション企業F&Fが主力ブランドMLBの人気に支えられ、今年は中国だけで売上高1兆ウォンを超える見通しだ。年初から中国の衣料消費が回復するなか、現地で帽子・靴などMLB製品の販売が好調だったためである。F&FはMLBの中国での成果を土台に、ディスカバリー・エクスペディションなど後続ブランドの海外展開にも速度を上げている。
7日金融監督院電子公示システム(DART)によると、F&Fは今年1〜3月期の連結ベースで売上高5609億ウォン、営業利益1535億ウォンを計上した。前年同期比で売上は10.9%、営業利益は24.2%増加した。とりわけ中国法人の売上は3031億ウォンで前年同期比17.2%増となり、全体業績の改善を牽引した。
F&Fの1〜3月期の中国業績には、春夏シーズンを前に帽子・靴など製品を先行出庫した効果が一部反映された。ただし中国の衣料消費回復の流れと相まって、証券街の予想を大きく上回ったとの評価が出ている。今年1〜3月期の中国の衣料小売売上高は4122億元(約8兆8000億ウォン)で、前年同期比9.3%増となった。
こうした流れに後押しされ、F&Fは今年、中国だけで売上高1兆ウォンを超える見通しだ。F&Fの中国法人F&Fチャイナは昨年、売上9603億ウォンを記録した経緯がある。
F&Fチャイナの業績は、F&Fの主力ブランドMLBが牽引している。MLBはF&Fが米国メジャーリーグ・ベースボールの知的財産(IP)を活用して展開するライセンスブランドである。F&Fは1997年6月にMLBを韓国にローンチし、2010年2月にはMLBキッズラインも披露した。F&Fは単なる野球グッズを超え、帽子・衣料・靴・カバンなどを網羅するライフスタイル・ファッションブランドへとMLBを拡張してきた。
F&Fの海外拡張もMLBを中心に進んだ。F&Fは2017年9月に香港法人を設立し、香港・マカオ・台湾などアジア市場に進出したうえ、2019年には中国法人を設立して中国まで流通チャネルを広げた。
F&Fは中国進出初期にオンラインチャネル中心で販売を開始した。しかし現地の反応が予想以上に早く上がると、オフライン店舗を攻勢的に拡大した。当時中国では、韓国のバラエティ番組や免税店での販売などを通じてMLBの帽子に対する認知度が形成されていた。米国メジャーリーグ・ベースボールを基盤とするブランドという点も、現地消費者に親しみをもって受け入れられた要因とされる。
このような流れに支えられ、F&Fチャイナの売上は2019年119億ウォン、2021年3054億ウォン、2022年5810億ウォン、2023年8132億ウォン、2024年8578億ウォン、2025年9603億ウォンへと着実に増加した。
F&Fは量的な出店より既存店の効率改善に焦点を合わせ、売上と収益性の成長を同時に図っている。NH投資証券によると、F&Fの今年1〜3月期の既存店当たり売上は前年同期比で15%増加したと推定される。中国のMLB店舗数は昨年末の1078店から今年末は1094店へ小幅に増える見通しだ。
F&Fは傘下ブランドのディスカバリー・エクスペディションの中国展開も拡大している。ディスカバリー・エクスペディションはF&Fが2012年3月に韓国でローンチしたライセンスブランドだ。グローバル・ドキュメンタリーチャンネル「ディスカバリー」（ワーナー・ブラザース）の探検・旅行イメージをファッションに再解釈した製品を打ち出している。
F&Fは2024年7月にディスカバリー・エクスペディションのアジア市場独占ライセンスを確保した後、同年11月に中国・長春で初のオフライン店舗を開いた。中国内のディスカバリー店舗は2024年末の5店から昨年は23店へと大幅に増え、今年末には40店まで増加する見通しだ。
証券街では、中国法人の成長に支えられF&Fの業績改善の流れが当面続くとみる。リュ・ウンヘKB証券研究員は「1〜3月期の業績は韓中の消費マインドの改善と事業再編の効果が相まって、市場期待値を大きく上回った」と述べ、「2〜3月期は相対的な閑散期だが、インバウンド観光客の増加と中国の消費回復で追い風が続く」と語った。