クーパンの持株会社である米国のCoupang Incが2026年1～3月期に3500億ウォン台の営業損失を計上し、赤字に転落した。昨年末に発生した大規模な個人情報流出事案の後、売上原価率の上昇と販売管理費負担、成長事業の損失拡大が重なり、収益性が悪化したとみられる。
Coupang Incが6日（韓国時間）に米国証券取引委員会（SEC）へ提出した1～3月期連結業績報告書によると、2026年1～3月期の売上高は85億400万ドル（約12兆4597億ウォン・固定為替レート基準）だった。これは前年同期の79億800万ドル（約11兆4876億ウォン）より8%増加した数値である。
ただし収益性は悪化した。Coupang Incの1～3月期の営業損失は2億4200万ドル、ウォン換算で約3545億ウォンだった。前年同期には1億5400万ドル（約2337億ウォン）の営業利益を計上したが、1年で赤字に転落した。今回の営業損失規模は、昨年通期の営業利益（6790億ウォン）の約52%に相当する。
純損益も赤字転換した。1～3月期の当期純損失は2億6600万ドル（約3897億ウォン）だった。クーパンは前年1～3月期に1億1400万ドル（約1656億ウォン）の純利益を記録した。1株当たり利益（EPS）は-0.15セントだった。1～3月期のクーパンの営業損失および当期純損失の規模は、2021年10～12月期以降約4年3カ月ぶりの大きさである。
1～3月期のクーパンの収益性悪化の背景としては費用負担の拡大が挙げられる。1～3月期の売上原価は62億700万ドルで、売上高に対する原価率は73%だった。前年同期（70.7%）比で2.3%ポイント（P）上昇した。販売費および一般管理費（OG&A）も増加し、総営業費用は87億4600万ドルと売上高を上回った。
この影響で売上総利益は前年同期比約1%減の23億ドル（約3兆3699億ウォン）にとどまった。調整EBITDA（減価償却前営業利益）は2900万ドル（約425億ウォン）で、前年同期（3億8200万ドル・約5597億ウォン）から大幅に減少した。
中核事業であるプロダクトコマースの成長鈍化も重荷となった。ロケット配送・ロケットフレッシュ・ロケットグロース・マーケットプレイスなどを含むプロダクトコマース部門の1～3月期売上高は71億7600万ドル（約10兆5139億ウォン）だった。前年同期（68億7000万ドル・約9兆9797億ウォン）比で4%増加し、固定為替レート基準では5%伸びた。
しかしプロダクトコマースの成長率は昨年10～12月期の12%から大きく低下した。プロダクトコマースの調整EBITDAも3億5800万ドルで、前年同期より35%減少した。
顧客指標もやや鈍化した。プロダクトコマースのアクティブ顧客は2390万人で前年同期より2%増加したが、昨年10～12月期の2460万人と比べると減少した。顧客1人当たり売上は300ドル、ウォン換算で43万9540ウォンで、前年同期の294ドル（約42万7080ウォン）に比べ3%増加した。
台湾のロケット配送とファーフェッチ、クーパンイーツなどを束ねた成長事業部門は、売上拡大にもかかわらず損失が拡大した。成長事業の売上高は13億2800万ドル（約1兆9457億ウォン）で、前年同期（10億3800万ドル・約1兆5078億ウォン）比で28%増加した。固定為替レート基準の成長率は25%だった。
一方で成長事業の調整EBITDA損失は3億2900万ドル（約4820億ウォン）へ拡大した。前年同期（1億6800万ドル・約2440億ウォン）と比べると損失規模が96%増えた。外形は拡大したが、投資負担と事業拡張費用が収益性を圧迫した格好だ。
キャッシュフローも弱含んだ。直近12カ月基準の営業キャッシュフローは16億ドル（約2兆3443億ウォン）で、前年に比べ4億2500万ドル（約6227億ウォン）減少した。フリーキャッシュフローは3億100万ドル（約4410億ウォン）で、同期間に7億2400万ドル（約1兆0608億ウォン）減少した。
Coupang Incは今期、2040万株（3億9100万ドル）規模の自社株を取得した。これとは別に、取締役会は最近、資本配分戦略の一環として100億ドル規模の追加自社株買いプログラムも承認した。
一方、Coupang Incは昨年12月の米国証券取引委員会への開示で、個人情報事故に関連した顧客補償プログラムを明らかにした。当時Coupang Incは「11月末に事故発生の事実を通知された顧客を対象に、2026年1月15日から約1兆6850億ウォン（約12億ドル）相当の購入利用権を支給する顧客補償プログラムを発表した」とし、「クーパン製品の購入に使用できる購入利用権は、販売価格と当該各取引の売上高から差し引かれる」と述べた。該当する購入利用権の使用期限は4月15日に終了した。