韓国の化粧品業界は2026年1〜3月期の輸出好調に支えられ、全体として良好な成績を収めたとみられる。米国・日本・欧州を中心にKビューティー需要が続き、ブランド企業とODM（製造者開発生産）各社の外形成長も持続したと分析される。一方で中東地域の戦争に伴う原材料・副資材の調達と物流不安が長期化すれば、化粧品産業全体の不確実性が高まるとの懸念も出ている。
14日、食品医薬品安全処によると、1〜3月期の韓国の化粧品輸出額は31億ドル（約4兆5600億ウォン）で、前年同期比19%増となり過去最高を記録した。国別では米国が6億2000万ドル（約9200億ウォン）で全体の19.8%を占め最も多く、中国が4億7000万ドル（約7000億ウォン）、日本が2億9000万ドル（約4300億ウォン）で続いた。
米国向け輸出が大幅に伸び、中国依存度が低下し輸出地域の多角化が進む流れも鮮明になった。これにより主要化粧品各社の1〜3月期業績も前年同期より改善したとの見方に力が入る。
FnGuideによると、アモーレパシフィックの2026年1〜3月期の業績予想は売上高1兆1268億ウォン、営業利益1240億ウォンだ。前年同期比でそれぞれ5.6%、5.3%増の水準である。d'Alba Globalも売上高1649億ウォン、営業利益387億ウォンで、それぞれ44.9%、28.7%伸びたと予測された。
最も際立った業績改善が見込まれるのはAPRである。APRの1〜3月期業績見通しは売上高5578億ウォン、営業利益1360億ウォンで、前年同期比それぞれ109.7%、149.2%急増した水準だ。英国を中心に欧州のオンライン売上が急速に増え、米国でもオフライン流通網拡大の効果が続いた影響とみられる。
APRは昨年、米国のウルタビューティー（Ulta Beauty）とオフライン独占供給契約を締結した。該当契約が終了する2〜3月期からはウォルマート、ターゲット、コストコなど大手オフラインチャネルへの入店を本格化できるため、米国事業の拡大型余地は一段と大きくなる見通しだ.
大半の化粧品企業が成長基調を維持したのとは対照的に、高強度のビューティー事業構造改革を進めているLG生活健康は売上高と営業利益がともに減少する見通しだ。LG生活健康の1〜3月期業績予想は売上高1兆5903億ウォン、営業利益512億ウォンで、前年同期比それぞれ6.3%、64.1%減った水準である。
LG生活健康は過去に中国を中心に高価格帯化粧品の輸出事業を展開してきたほか、国内販売チャネルも免税・訪販・百貨店に集中していた。昨年からはこの構造を改めるため、伝統チャネルの比重を減らしH&Bとオンラインチャネルを拡大する一方、海外では米国・日本など非中国市場の拡大を加速している。
ODM業界も顧客企業の輸出拡大に支えられ、堅調な業績だったとみられる。韓国コルマは1〜3月期の売上高7123億ウォン、営業利益659億ウォンで、いずれも前年同期比9.1%、9.9%増だったと推定される。COSMAXも売上高6616億ウォン、営業利益553億ウォンで、それぞれ12.4%、7.6%伸び、成長基調を維持したと予想される。
ただし業界では、1〜3月期の数値自体は無難でも、中東の戦争が今後の市況を左右する変数として残るとみている。韓国の化粧品業界における中東向け輸出の比率は全体の3〜4%程度にとどまり短期的な売上への影響は限定的だが、原材料・副資材と物流の面で不確実性が次第に増しているためだ。
とりわけ化粧品容器の主原料であるPP（ポリプロピレン）とPE（ポリエチレン）価格の上昇が負担要因として挙がる。主要な容器納品企業は相次いで取引先に供給単価引き上げの公文書を送付している。状況が長期化する場合、製品価格の上昇圧力も強まるとの見方が出ている。
化粧品容器の供給縮小に伴う納期遅延も懸念材料だ。海外を中心にKビューティー製品の需要は急速に増えているが、容器の需給に支障が生じると生産日程そのものが乱れ、販売が円滑に進みにくいためだ。
メリッツ証券のパク・ジョンデ研究員は「短期的には中東の戦争が大手化粧品企業に及ぼす影響は限定的かもしれないが、長期化すれば産業全体として不確実性が高まる」と述べた。