砂糖・小麦粉・でんぷん糖の価格カルテル疑惑で公正取引委員会の制裁を受けた、もしくは制裁を控える食品企業の業績が悪化したことが明らかになった。一部企業は営業利益が黒字にもかかわらず当期純損失に転じた。
2日、金融監督院の電子公示システムによると、CJ第一製糖、三養社、 대상、 大韓製糖、 大韓製粉、Sajo Dongaoneなど主要食品企業が昨年、純損失を計上するなど、昨年の業績が悪化した。業績で公正取引委員会の課徴金および予想額を引当負債として反映したことが一部影響した。
公正取引委員会は2月12日、2021年から2025年まで砂糖価格の調整時期および金額などを談合した疑いでCJ第一製糖、三養社、 大韓製糖などに総額4083億ウォンの課徴金を賦課することを議決した。企業別の課徴金規模はCJ第一製糖1507億ウォン、三養社1303億ウォン、 大韓製糖1274億ウォンである。CJ第一製糖は談合に該当する売上高が調整され、1383億ウォンに引き下げられた。
その後、小麦粉、でんぷん糖などに対する調査も行われた。小麦粉の談合について、公正取引委員会審査官は7社が2019年11月から2025年10月まで約6年にわたり価格と数量を配分する談合を行ったと判断した。本件で影響を受けた関連売上高は5兆8000億ウォン規模と算定された。でんぷん糖の談合については、 대상・サジョCPK・三養社・CJ第一製糖など4社が2018年5月から2025年10月まで7年6カ月間、反復的かつ組織的にでんぷん糖の販売価格を談合したと判断した。影響売上は6兆2000億ウォン規模だ。
CJ第一製糖は昨年、売上高27兆3426億ウォン、営業利益1兆2336億ウォンを記録したが、純損失4170億ウォンで赤字転落した。2024年の純利益3459億ウォンから1年で赤字に戻った格好だ。売上高は前年の27兆2397億ウォンと比べ小幅増となったものの、営業利益（2024年1兆4521億ウォン）は減少し、課徴金の反映が収益性を大きく損なったと分析される。CJ第一製糖は「流動その他引当負債」項目に、지난12日に公正取引委員会が企業間の砂糖取引の談合行為に対して賦課した課徴金1383億ウォンを含めた。
CJ第一製糖は先月24日に開かれた第19期株主総会で、ソン・ギョンシク代表名義の挨拶を通じ、株主に業績悪化と砂糖談合について謝罪した。ソン代表は「心配をおかけした点について深くお詫び申し上げる」と述べ、「過去の誤った慣行を完全に根絶し、会社のシステムと文化を根底から立て直す一方で、強度の高い再発防止策を実行する」と明らかにした。
三養社も同様の流れを示した。2025年の売上高は2兆5626億ウォンで前年（2兆6718億ウォン）比で減少し、営業利益も1335億ウォンから1117億ウォンに縮小した。特に2024年に1364億ウォンだった当期純利益は、昨年3023億ウォンの損失を記録し赤字に転じた。砂糖談合の課徴金と追加制裁の可能性が反映された影響だ。三養社は砂糖談合に関する課徴金1302億ウォンが確定しており、小麦粉とでんぷん糖に関する調査が追加で進行中だ。三養社は事業報告書で流動未払費用と流動その他引当負債として公正取引委員会の課徴金を総額4520億ウォン反映した。砂糖関連の課徴金に加え、小麦粉、でんぷん糖に関する予想課徴金をその他引当負債として先行計上したとみられる。
대상は売上高が伸びた一方で収益性の悪化が同時に表れた。昨年の売上高は4兆4013億ウォンで過去最高を記録したが、純損失3031億ウォンを計上し赤字に転じた。前年は757億ウォンの純利益を記録した。 대상は「その他の引当負債」項目で3753億ウォンを記載し、「現在、公正取引委員会から不当な共同行為について調査を受けており、課徴金の予想額を引当負債として計上した」と公示した。
大韓製糖も営業利益は増えたが純利益は赤字に転じた。昨年の営業利益は566億ウォンで前年（370億ウォン）比で増えたが、2024年の純利益205億ウォンから昨年は純損失604億ウォンを記録した。 大韓製糖は公正取引委員会の課徴金制裁金額である1274億ウォンをその他引当負債として記載した。 大韓製粉も営業利益の黒字は維持したが、純利益は488億ウォンの黒字から251億ウォンの赤字に転じた。 大韓製粉は944億ウォンをその他引当負債として公示し「公正取引委員会の調査に関連して見積もられる課徴金を引当負債として認識した」とした。
Sajo Dongaoneは純損失の規模がさらに大きかった。営業利益は425億ウォン水準を維持したが、1373億ウォンの純損失を記録した。Sajo Dongaoneは1673億ウォンをその他引当負債として記載し、「その他引当負債は公正取引委員会の調査に関連して今後流出すると予想される金額を設定した」と説明した。
このような流れは、小麦粉談合の調査対象であるHantop、대선제분、삼화제분などでも続く可能性が大きい。ただし一部企業は、課徴金が確定していないという理由で引当負債を反映しなかったり、影響を推定しにくいと公示した。でんぷん糖談合に関与したサジョCPKも、今後の課徴金規模によって業績のボラティリティが大きくなる見通しだ。韓国製粉協会は先月5日に開かれた定期総会で、最近の公正取引委員会の調査で浮上した小麦粉価格の談合に関連し国民に謝罪し、協会理事会全員が辞任すると明らかにした経緯がある。
業界では、今回の業績悪化が営業不振というよりは会計上の費用反映による構造的な影響である点に注目している。課徴金は営業外費用として処理されるため、本業の収益性に関係なく純利益を損なう。このため「営業黒字・純損失」という業績構造が一部企業で表れた。
今後、負担がさらに大きくなるとの懸念も出ている。砂糖談合はすでに課徴金が確定したが、小麦粉とでんぷん糖はまだ最終的な制裁水準が決まっていないためだ。公正取引委員会が関連売上高の最大20%まで課徴金を賦課できる点を勘案すれば、追加の費用反映の可能性が残っている。
食品業界関係者は「課徴金は今後、行政・法的手続きを経る中で一部調整される可能性があり、まだ判決が出ていない業界もあるが、課徴金の規模自体が大きく、短期的な業績ショックは避けられない」と述べ、「足元では内需市場が低迷し、イラン戦争など国際情勢の悪化で包装材など原副資材価格が上昇しており、業界が多方面で業績悪化の危機に直面している」とした。