国内3位の化粧品ODM（製造者開発生産）であるCosmecca Koreaが米国子会社Englewood Labの支配力を高め、現地事業の強化に乗り出した。Cosmecca Koreaは韓国本社の研究・開発（R&D）能力とEnglewood Labが保有する現地生産能力を結合し、米国内の顧客企業の多角化を加速する構想だ。
27日金融監督院電子公示システム（DART）によれば、Cosmecca Koreaは最近実施したEnglewood Lab株式の公開買付で、目標数量（331万1310株・16.67%）を上回る応募数量を確保した。これによりCosmecca KoreaのEnglewood Lab持株比率は従来の50%から66.67%に高まった。
Englewood Labは米国ニュージャージー州トトワに本社を置く化粧品ODM企業で2004年に設立された。基礎化粧品とメイクアップ、機能性（サンケア・ニキビ）製品などを年間約2億5000万個生産できる設備を備えている。Englewood Labは顧客企業の90%以上が米国をはじめとするグローバルブランドで構成され、ロレアルやエスティローダーなど80以上のブランドとパートナーシップを結んでいる。
Cosmecca Koreaは2018年にEnglewood Labの持株39%を取得し、米国の生産拠点を確保した。その後、韓国本社とのR&D統合、工場再編など運営一体化を進めてきた。続いて2025年2月に公開買付を通じて持株比率を39%から50%に高めて過半の支配力を確保し、今月再び公開買付に乗り出して持株比率を66.67%まで引き上げた。
Cosmecca Koreaは今回の持株拡大の背景として、安定的な顧客企業とのパートナーシップ構築を挙げている。Cosmecca Korea関係者は「顧客企業は事業ミーティングなど実務の過程で、親会社が子会社に対してどれほど安定的な支配構造を備えているか、また継続的に支援する意思があるかを重視する傾向がある」と述べ、「今回の公開買付で持株比率を大きく引き上げた分、顧客企業の信頼を高め、事業執行のスピードも改善されると期待する」と語った。
業界では、今回の持株比率拡大が今後の定款変更や事業再編など主要案件をより安定的に推進するための布石だという見方も出ている。過半の持株だけでも株主総会の一般議案処理には支障がないが、持株の3分の2を確保すれば合併・分割・営業譲渡などの特別決議事項も単独で処理できるためだ。
Englewood Labは昨年売上2168億ウォン、営業利益374億ウォンを記録した。前年対比で売上は19%、営業利益は98.8%増えた。Englewood Labの業績改善に支えられ、昨年Cosmecca Koreaも前年対比22.2%増の売上6406億ウォン、38.1%増の営業利益834億ウォンを記録した。
Cosmecca KoreaはEnglewood Labの米国現地の生産能力と本社のR&D能力を結合し、新規顧客企業の獲得に乗り出す計画だ。Cosmecca Koreaは昨年10月、京畿道ソンナム市パンギョ第2テクノバレーに中央研究院を建設し、業界トレンドに合わせた剤型などを開発している。各製品ごとに異なる処方を設計する「1品目1処方」の原則も守っている。
Cosmecca Koreaの研究開発投資額は2023年133億ウォン、2024年138億ウォン、2025年168億ウォンと着実に増えた。国内で保有する特許も2023年の18件から2024年22件、2025年38件へと増加した。
パク・ソニョン韓国IR協議会研究員は「韓国はKビューティーを中心に革新的な原料と剤型が速やかに開発される市場であり、インディーブランドが差別化したコンセプトを強化するために必要とする素材のソーシングハブの役割を提供する」と述べ、「Englewood Labは米国本社で規制対応能力と生産インフラを提供し、韓国法人で革新原料とトレンド対応力を結合する構造を通じて、米国のインディーブランドと長期的な共同成長を続けられる競争力を備えている」と語った。