MUSINSAが年初からオフライン拡張に拍車をかけ、O4O（Online for Offline・オフライン基盤のオンライン連携）戦略に力を入れている。出店地域だけでなく、百貨店・アウトレット・複合モールなど出店チャネルも多角化している。
MUSINSAは早ければ今年上半期のIPO（新規株式公開）を目標に準備している。攻勢的なオフライン拡張を通じてブランド影響力を高め、企業価値を最大化しようとする動きとみられる。
19日、関連業界によると、MUSINSAは11日、ソウル麻浦区ホンデに「MUSINSA KICKS」を開き、今年最初の国内オフライン店舗を出店した。MUSINSA KICKSはMUSINSA初のシューズ専門店で、ナイキ、アディダスをはじめ複数ブランドの多様な製品を取り扱う。
MUSINSAはMUSINSA KICKSに加え、今年1〜2月だけで▲MUSINSA STANDARD ワングローブ店（1月22日）▲MUSINSA STORE ロッテ百貨店蚕室店（1月23日）▲MUSINSA STANDARD スターフィールドビレッジ雲井店（1月29日）▲MUSINSA STORE 明洞（1月30日）▲MUSINSA STANDARD 新世界プレミアムアウトレット坡州店（2月12日）▲MUSINSA STANDARD 現代百貨店木洞店（2月12日）など7カ所の店舗を順次オープンする計画だ。計画通りなら今年2月末時点でMUSINSAが保有する国内外オフライン店舗は65店に増える。
かつてソウル都心を中心に展開していたMUSINSAのオフライン出店は、昨年を起点に坡州、一山など郊外地域へと拡大している。同時に出店チャネルも、単独店舗だけでなく百貨店、アウトレット、複合モールへと多様化している。流通チャネルごとに客層の年齢帯や消費パターンなどが異なる点を踏まえ、顧客接点を最大化しようとする戦略といえる。
これとともにMUSINSAはアパレルにとどまらず、スポーツ、ホーム・リビング、ビューティーなどへ取り扱いカテゴリーを広げている。最近は今夏のアイウエア新製品発売を前に、「MUSINSA STANDARD EYEWEAR」「MUSINSA STANDARD GLASSES」という英文商標権も出願した。
MUSINSAがオフラインに注力する主な背景は、O4Oの善循環構造を築くためである。MUSINSAはオフライン店舗でアプリの新規会員登録を促し、その後オンラインでの初回購入へ転換させる流れを戦略的に設計している。
一例として、MUSINSAのオフライン店舗に展示された衣料は他の衣料店と異なり、衣類に付くタグにQRコードが印字されている。顧客がスマートフォンでQRコードのリンクにアクセスするとMUSINSAのオンラインアプリにつながり、会員特典価格、レビューなど多様な情報をリアルタイムで確認できる。MUSINSAはオンラインアプリ会員に毎月割引クーポンを提供しており、オフライン店舗で購入する服にもオンラインアプリのクーポンを適用して割引価格で購入できる。
MUSINSAのPB（自社ブランド）「MUSINSA STANDARD」は昨年時点で33店舗と最多の拠点を持ち、オンライン会員拡大に中核的な役割を果たしている。昨年上半期、MUSINSA STANDARD店舗内のQRコードを通じてプラットフォームに新規加入した会員数は前年同期比で2倍に増えた。昨年6月時点で、オフラインでの初回購入後にオンラインの初回購入につながる「クロス購入」の事例も前年同期比で2倍以上に増加した。
MUSINSA関係者は「MUSINSA STANDARDの店舗を通じてオンラインアプリに流入した顧客が新製品を購入する際、MUSINSA STANDARDだけでなく多様な入店ブランド商品も併せて購入し、プラットフォーム全体の取引活性化にも寄与している」と語った。
MUSINSAがオフライン拡張のスピードを引き上げる主な背景としてはIPOが挙げられる。上場時点の企業価値を最大化するため、売上を押し上げ、企業のナラティブを構築しようとする戦略との見方である。
MUSINSAは昨年12月、韓国投資証券とKB証券、海外ではシティグローバルマーケッツ証券とJPモルガンを上場主幹事に選定し、本格的なIPO準備に着手した。早ければ今年上半期中の有価証券市場上場を目標に、取引所へ上場予備審査を申請する計画である。
MUSINSAが市場で認められようとしている企業価値は10兆ウォン水準である。ただし、同社の成長ペースと収益性を勘案するとバリュエーションが高く評価されているとの指摘も出ている。MUSINSAの売上は2024年に初めて1兆ウォンを超え、営業利益1,028億ウォンを計上して黒字転換した。
業界関係者は「10兆ウォン水準の評価を得るには、市場関係者を説得する成長ロジックが裏付けられる必要がある」と述べ、「オフライン拡張は短期的な売上拡大効果だけでなく、プラットフォームの拡張性を示すストーリーテリング手段になり得る」と語った。