証券街では今年の流通株の最有力銘柄として新世界や現代百貨店などを挙げている。高いドル相場（ウォン安）基調に加え、日本と中国の対立で旅行先を韓国へ切り替える中国人消費者の流入が増えるとの見方が理由として示されている。
11日に関連業界によると、9日に新韓投資証券が百貨店セクター株式に対してオーバーウエートの見解を示した。レポートを執筆した新韓投資証券のアナリスト、チョ・サンフンは「3四半期から百貨店の購買力が反発したことが確認され、この流れが2026年まで続く」と展望した。NH投資証券やSangsangin Investment & Securitiesなども同様の見通しを示すレポートを出した。
最大の理由は高いドル相場の基調が続いているためである。米ドルに対するウォン相場は最近1450〜1460ウォン台を記録している。昨年の年間平均ウォン相場は1422ウォン水準だったが、今年はこれより高い水準で平均ウォン相場が形成される可能性が高いとの見方が出ている。こうした文脈で証券街ではウォン安により海外旅行需要が減少すると見ている。Sangsangin Investment & Securitiesのアナリスト、キム・ヘミは「為替レート上昇の効果が内国人の海外消費を抑制する効果をもたらす」と述べた。為替負担により海外より国内で消費に動くという意味である。
国内の株式市場の雰囲気が悪くない点も、百貨店関連の消費マインドが改善すると見る理由である。最近KOSPI指数は5000に接近している。1年前比で約80%上昇した。1年前のKOSPI指数は2500水準だった。韓国で「国民株」と呼ばれたサムスン電子とSKハイニックスが急騰したことも理由だ。1年の間にサムスン電子は5万ウォン台の株価から13万ウォン台へ上昇した。SKハイニックスも16万ウォン台から70万ウォン台へ4倍超上昇した。キム・ヘミアナリストは「株式・不動産など資産価値の上昇により、内国人の消費マインドの改善も期待される」と述べた。
中国人が旅行先として日本ではなく韓国を選ぶとの期待感も織り込まれている。7日まで訪中日程を消化した李在明大統領が先立つ日本訪問時より厚遇を受けた状況で、韓中関係が友好的に展開する可能性が高まったためである。足元では中国と日本の対立が深まる雰囲気だ。
日本の百貨店売上は目に見えて減っている。外国人観光客が高級品消費のために訪れる東京・銀座の百貨店の一つである松屋百貨店が代表例だ。8日のロイターによると、松屋百貨店の昨年12月の銀座本店の売上は前年同月比10.8%減少したと集計された。理由として、中国政府の日本旅行自粛要請の影響で免税売上が大きく落ち込んだ事実が挙げられた。
一方、国内百貨店の外国人観光客の消費は堅調に増えている。現代百貨店・新世界百貨店・ロッテ百貨店の昨年売上に占める外国人観光客の比率は4〜5%台と推定される。この比率が今年は6%台へ高まるとの見方が出ている。新韓投資証券のアナリスト、チョ・サンフンは「明洞・江南など主要店舗を中心に外国人消費が速いペースで増えている」とし、「百貨店が『体験重視の消費』と『購入の多様性』の観点で、韓国を訪れる外国人観光客の新たな消費チャネルとして台頭している」と述べた。