観光客の消費行動の変化で韓国の免税業界の業績不振が長期化するなか、先に黒字転換に成功したロッテ・現代免税店とは異なり、新羅・新世界免税店は昨年4四半期も赤字が続いたとみられる。これは過去に入札した仁川国際空港の免税エリアにおける賃料負担が継続しているためである。両社は昨年、空港免税店の事業権を返上する強硬策に出たが、今年も数カ月間は営業を維持せざるを得ない状況だ。
7日に証券業界によると、新羅免税店と新世界免税店は昨年4四半期にも数十億ウォン規模の営業損失を計上したと観測された。両社とも6四半期連続の赤字となる。新羅免税店はすでに2024年3四半期から昨年3四半期まで5四半期連続で1093億ウォン規模の営業損失が累積し、新世界免税店も同期間に611億ウォン規模の赤字が積み上がった。
一方、ロッテ免税店と現代免税店は昨年、黒字転換に成功した。ロッテ免税店は2025年1四半期に153億ウォンの営業利益を計上して黒字に転じ、2・3四半期もそれぞれ65億ウォン、183億ウォンの営業利益を出した。現代免税店は2025年1〜2四半期に32億ウォンの営業損失を計上したが、3四半期に13億ウォンの営業利益を上げて黒字転換した。
国内4大免税事業者のうち新羅・新世界免税店だけが業績改善に手間取っている理由は、過去に入札した仁川空港の免税エリア賃料負担が続いているためである。新羅・新世界免税店は2023年、空港利用客数に連動して仁川空港公社側に賃料を支払う条件で免税店運営権の契約を結んだ。しかし、外国人観光客の消費パターンの変化や購買力の低下などで空港利用客の増加に比べて免税店での消費が伸びず、毎月60億〜80億ウォン規模の赤字が続く状況に置かれた。
悪化した経営環境を打開するため、新世界免税店は2024年11月に創業以来初めて希望退職を実施し、昨年1月には市中免税店の釜山店を閉店した。新羅免税店も昨年4月に希望退職を断行した。
それでも業況が改善しなかったため、両社は昨年、仁川空港公社に対して賃料40%減免を求める調停案を出したが、受け入れられなかった。結局、新羅免税店と新世界免税店は1900億ウォン規模の違約金を甘受し、昨年9月と10月にそれぞれ運営していたDF1（香水・化粧品）、DF2（香水・化粧品・酒・たばこ）エリアの事業権を返上した。
事業権を返上したものの、新羅免税店は契約上今年3月17日、新世界免税店は4月28日まで仁川空港の免税店を運営しなければならない。この期間も空港利用客数に連動した賃料をそのまま公社側に負担する状況だ。
公社は最近、新羅、新世界が抜けた免税店DF1、DF2圏域の再入札手続きを進めている。賃料は2023年の公開入札当時よりそれぞれ5.9%、11.1%低く設定された。先月18日に実施した再入札関連の事業説明会には国内4大免税店がすべて参加した。海外事業者としてはスイスのアボルタ（旧デュフリー）が唯一参加した。
一方、最近免税店を訪れる外国人観光客の客単価（1人当たり購入額）は過去と比べて大きく減少した。韓国免税店協会によると、昨年韓国を訪れた外国人観光客は1850万人を突破した。一方で昨年1〜11月の韓国の免税店売上高は11兆4145億ウォンで、前年同期比12%減少した。
2024年に100万ウォン台半ばを記録していた外国人の客単価は、今年4月から100万ウォンを下回り、現在は70万〜80万ウォン台にとどまっている。韓国を訪れる観光客がダイソー、オリーブヤングなどのコスパ・体験型中心のショッピングを楽しみ、ラグジュアリー品を購入する際はウォン安の影響で免税店ではなく百貨店を訪れる傾向が一般化したためだ。
パク・ジョンリョル興国証券研究員は「外国人の入国拡大などのプラス要因にもかかわらず、旅行客の免税店嗜好の低下、ウォン安に伴う価格競争力の弱化を勘案すると、免税店の業績改善幅は限定的とみられる」と述べた。