足元のKビューティー熱に支えられ、化粧品ODM（製造者開発生産）各社の案件が増える中、過去にCOSMAX・韓国コルマなど上位2社に集中していた受注が下位企業へ分散する「トリクルダウン効果」が鮮明になっている。ODM業界3位（売上基準）のCosmecca Koreaと4位のC&Cインターナショナルは年初にマイナス成長を記録したが、最近大きく伸びた受注に支えられ、本格的な業績改善局面に入った。
10日に化粧品業界によると、Cosmecca Koreaは今年第3四半期に売上1824億ウォン、営業利益272億ウォンを記録した。前年同期比で売上は44%、営業利益は78.8%増加した数値である。売上と営業利益はいずれも四半期ベースで過去最高を更新した。
前もってCosmecca Koreaは今年第1四半期、売上と営業利益が前年同期比でそれぞれ5.75%、10.49%減少し、マイナス成長となった。中核顧客の発注が昨年前半に集中し、後半に鈍化した影響である。
今年は国内外の受注が増え、第2四半期から売上と収益性の双方で成長軌道に乗った。Cosmecca Koreaはブランド「ANUA」と「MEDICUBE」、Beauty of Joseonなどを主要顧客として抱えている。
Cosmecca Koreaの韓国法人は今年第3四半期、基礎化粧品分野で前年同期比55.6%の売上増加を記録した。メイクアップとサンケア分野の売上もそれぞれ28.3%、99%伸びた。米国法人Englewood Labも売上が前年同期比50.3%増の618億ウォンを記録した。
ダオール投資証券の研究員パク・ジョンヒョンは「Cosmecca Koreaは国内のインディーブランドのうち北米を中心に急成長しているところからの受注が増え、当該ブランドの成長に準じる売上成長を記録している」と語った。
国内ODM4位のC&Cインターナショナルも本格的な業績反騰を予告している。金融情報企業FnGuideによると、C&Cインターナショナルは第3四半期に売上769億ウォン、営業利益97億ウォンを記録すると推定された。前年同期比で売上は3.8%、営業利益は36.1%増える見込みである。
前もってC&Cインターナショナルは今年上半期、前年同期比でそれぞれ8.3%、34.6%減少した売上1399億ウォン、営業利益142億ウォンを記録し、マイナス成長となった。昨年、国内主要顧客の製品発注が減少したためである。
C&Cインターナショナルは今年、北米地域のメイクアップ専門インディーブランドを中心に案件を再び積み上げている。昨年は30〜40%にとどまっていた海外受注比率は、最近では過半まで増えた。サムスン証券の研究員イ・ガヨンは「まだメイクアップ分野では国内インディーブランドの欧米輸出が大きな成功を収められていない状況だ」と述べ、「欧米ブランドに直接メイクアップ製品を納品するC&Cインターナショナルの競争力が浮き彫りになっている」と語った。
これら中小ODM企業は増加する受注に合わせ、生産能力（CAPA）の拡大にも乗り出している。Cosmecca Koreaは5月、清州の新工場の稼働を開始し、年間6600万個のCAPAを追加した。15本の生産ラインのうち4本をハイドロゲルマスク専用ラインとして配置し、海外で人気を集めるマスクパック需要に先制的に対応した。
C&Cインターナショナルは2027年の竣工を目標に清州にメイクアップ・スキンケア複合生産施設を建設している。清州新工場の敷地は1万9361坪規模で、既存の国内の華城・龍仁工場の敷地を合わせたものより6倍以上大きい。会社は2027年3月に新工場が竣工すれば、年間総CAPAが現在より10億個増の14億5000万個まで拡大すると見込む。
メリッツ証券の研究員パク・ジョンデは「既存のインディーブランドが急成長し、主力商品をリニューアル（刷新）し新製品を発売する過程で、製品発注を複数の企業に分散する事例が増えた。新規ビューティーブランドもコスト削減などのために中小ODMを探す場合がある」と述べ、「この流れの中で、中小ODM企業がスピードと価格を前面に出し、受注を素早く伸ばしている」と語った。