テグ地域の施工能力評価3位の建設会社であるテワンE&Cが、昨年226億ウォンの営業利益を計上しながらも、企業再生手続を申請した。未分譲の住宅と商業施設を工事代金の代わりに引き受けて現金が滞留したうえ、プロジェクト・ファイナンス（PF）の保証負担まで重なった結果である。先月末、会社が保有した資金は2億7000万ウォンにすぎなかったが、年内に返済すべき短期金融負債は1800億ウォンを超えることが判明した。
11日、建設業界とテグ回生法院（大邱の再生専門裁判所）などによると、裁判所は先月21日に企業再生手続を申請したテワンE&Cについて、今月中に再生手続開始の可否を決定する見通しである。裁判所は9日、ノ・ギウォン テワンE&C代表を呼び、代表者審問を行った。
ノ代表は審問を終えた後、「与えられた環境で最善を尽くし、被害を最小化するのが道理だと考える」とし、「地域社会に物議を醸し、申し訳ない」と述べた。
テワンE&Cはマンションブランド「テワンアナス」で知られるテグ地域の中堅建設会社である。今年の国土交通部の施工能力評価で全国67位を記録した。テグに本社を置く建設会社の中ではHS HwasungとSeohan Engineering & Constructionに次いで3番目である。
営業実績だけを見れば、直ちに再生手続を申請する会社には見えなかった。テワンE&Cの昨年の売上高は3231億ウォン、営業利益は226億ウォン、当期純利益は158億ウォンであった。2024年より売上高は32.5%、営業利益は61.8%減少したが、黒字基調は維持した。
問題は現金であった。先月27日基準で普通預金などを含む会社の保有資金は約2億7000万ウォンであった。7月末までに役職員に支払えなかった給与も50億6300万ウォンに達した。一方、年内に返済すべき短期金融負債は1800億ウォンを上回ると把握された。
3月末時点の帳簿上の資産は4516億ウォンで、負債3209億ウォンより多かった。しかし会社側は、回収が難しい債権に対する損失とPF保証債務などを反映すれば、実質的に資本蚕食に陥り得ると裁判所に説明したとされる。帳簿上は黒字を計上したが、償還期限が到来した借金を返す現金が不足したのである。
流動性危機はテグ・キョンブクの住宅事業の未分譲から始まった。分譲実績が低迷すると、テワンE&Cはディベロッパーから工事代金を現金の代わりに未分譲マンションや商業施設などで受け取った。「ナンポハン テワンアナス」と「テワンアナス プレミア」などが代表的だ。
不動産市況の低迷でこれらの資産が売れず、在庫資産が急増した。2024年末に1196億ウォンだった在庫資産は昨年末に1805億ウォンとなり、1年で51%増えた。このうち約69%に当たる1249億ウォンは金融会社の借入金の担保として提供され、資金調達にも制約が生じた。
PF保証負担と自社開発事業の不振も重なった。キョンブク・コリョンのウォルソン一般産業団地埋立施設事業に関連して約1100億ウォン規模のPF保証負担が発生した。テワンE&Cが持分49%を投資して施行・施工に参加したキョンナム・サチョンIC複合流通商業団地事業も、土地分譲が低迷し、約1000億ウォン規模の保証リスクと工事未収金が積み上がったと伝えられた。分譲されなかった土地を会社が直接買い取ったことで、資金繰りはさらに悪化した。
地域建設業界では、テワンE&Cの再生申請の余波が協力会社や官需工事の現場に波及する可能性を懸念している。テグ市は再生手続の進捗を点検しつつ、公共工事の現場で発注者が下請け業者に工事代金を直接支払う「下請代金直払い制度」を適用することにした。工事の進行に支障が生じる場合、代替施工者の指定も検討する。
金融圏は、テワンE&Cの再生申請により一時的な資金難を経験する協力会社を対象に金融支援策を検討している。金融監督院と地域建設協会も工事現場の資金事情と被害状況を把握することにした。
チュ・ギョンホ テグ市長は「テワンE&Cの責任ある自救策の履行が必要だ」とし、「今回の事態が地域建設業界全体の困難に波及しないよう、全ての力量を集中する」と述べた。