韓国土地住宅公社（LH）は今年から2030年まで5年連続で当期純損失を計上し、累積損失が5兆3535億ウォンに達するとの自社見通しを示した。昨年は今年2153億ウォンの純利益を見込んでいたが、今回の計画では1兆2662億ウォンの純損失へと見通しを改めた。1年で今年の損益見通しが1兆4815億ウォン悪化したことになる。
公共住宅の直接施行拡大により投資額は急増する一方、宅地売却の減少で投資金回収の時期が遅れる影響である。LHは民間資金活用と統合発注、経費削減などを盛り込んだ3兆6493億ウォン規模の自助策を用意した。
3日、ChosunBizが入手したLHの「2026〜2030年中長期財務管理計画」によると、LHは今年から2030年まで毎年当期純損失を記録すると予想した。
純損失は今年の1兆2662億ウォンから2027年1兆0816億ウォン、2028年8291億ウォン、2029年5882億ウォンへと縮小するが、2030年には1兆5884億ウォンへ再び膨らむ見通しである。5年間の累積純損失は5兆3535億ウォンだ。
今年の損益見通しは1年で黒字から赤字へ転じた。LHは昨年策定した「2025〜2029年中長期財務管理計画」で、今年2153億ウォンの当期純利益を計上すると見込んでいた。だが今回の計画では1兆2662億ウォンの当期純損失を予想した。従来見通しより1兆4815億ウォン悪化した。
◇ 年平均の投資は10.6兆増、回収は5.4兆減
LHの収益見通しが急速に悪化したのは、政府の公共主導の住宅供給政策に沿って直接施行物量が増えたためである。民間に宅地を売却すれば、LHは土地代金を比較的早期に回収できる。一方、LHが直接住宅を建設する場合は土地造成費と住宅建設費を先に投じ、その後に分譲や賃貸運営を通じて資金を回収しなければならない。
工事費の上昇で公共分譲住宅の原価負担が大きくなり、長期保有が必要な公共賃貸住宅が増えることで管理・運営費が増加したことも、収益性悪化に影響を及ぼした。
LHの2026〜2030年の年平均投資額は62兆6000億ウォンである。従前の2025〜2029年計画の年平均52兆ウォンより10兆6000億ウォン増えた。LHは5年間で総額312兆8000億ウォンを投資し、住宅49万5000戸を着工する計画だ。
一方、年平均の投資金回収額は従前計画の35兆ウォンから29兆6000億ウォンへと5兆4000億ウォン減少する見通しである。民間に売却する予定だった共同住宅用地の一部がLHの直接施行物量に転換され、投資金の回収時期が遅れた影響だ。
投資は年平均で10兆6000億ウォン増え、回収額は5兆4000億ウォン減ることで、LHの資金負担も増す。前日に公表された計画によると、LHの負債は今年197兆5000億ウォンから2030年には372兆8000億ウォンへと175兆3000億ウォン増加する。負債比率は同期間に250.6%から351.2%へ上昇する見通しだ。
◇ 民間の工事費先行調達など3.6兆ウォンの自助策
LHは財務負担を軽減するため、今年から2030年まで総額3兆6493億ウォン規模の自助努力を推進する。
最大規模の対策は既存の民間参加型公共住宅建設事業を活用した工事費の調達である。民間建設会社が工事費を先に手当てし、LHの自社借入と初期現金投入の負担を分散する方式だ。
LHが民間参加事業を通じて調達する工事費は総額2兆6903億ウォンである。年度別では、今年4988億ウォン、2027年5177億ウォン、2028年5373億ウォン、2029年5577億ウォン、2030年5788億ウォンだ。
全体の自助努力の約74%が民間の工事費先行調達に当たる。これは事業費自体を削るのではなく、LHの資金投入の時期を遅らせて流動性を確保する方策である。宅地売却減少に伴う投資金回収の遅延や公共賃貸住宅の運営損失など、構造的な財務負担を直接解消する対策とは性格が異なる。
LHは費用削減も進める。圏域や工事の種類、着工時期が似通う事業を束ねて発注し、個別発注より6149億ウォンを節減する計画だ。警備費予算を各部門の要求額より絞って配分する方式で3441億ウォンを追加で削減する。統合発注と経費圧縮を合わせた費用削減・経営効率化の規模は9590億ウォンである。
LHは自助努力を実施した後も、公共住宅供給拡大に伴う財務負担が引き続き増す場合、政府に住宅関連の支援単価の引き上げと財政支援の拡大を建議する方針だ。