多住宅者の譲渡所得税重課施行以降、ソウルのマンション市場で「在庫枯渇」の兆しが鮮明になっている。施行から2日でソウルのマンション売り出し物件が2800件超減少し、市場では供給萎縮への懸念が強まっている。江東・城北・蘆原・江西区などを中心に在庫減少幅が大きかった。税負担が増えた多住宅者が即売物件を引き上げたり売却を先送りし、市場に出る物件自体が減ったと専門家は推定している。
12日、不動産ビッグデータアプリのアシルによると、前日基準でソウルのマンション売り出し物件は6万5682件だった。多住宅者の譲渡税重課猶予の最終日である9日（6万8495件）と比べ4.2%（2813件）減少した。多住宅者の売り物件が増えた3〜4月には在庫が7万件台まで増加した。ソウル市内では城北区（-21.4%）、九老区（-20.2%）、銅雀区（-19.5%）、江東区（-18.8%）、蘆原区（-18.4%）などの自治区で在庫減少幅が大きかった。
市場では、多住宅者が売却に失敗した即売物件を回収したり、希望価格を引き上げて様子見に転じたと見ている。取引可能な物件が減る「在庫枯渇」現象の初期段階という分析だ。ある不動産専門家は「現在の在庫減少は多住宅者の影響と見るのが妥当だ」とし、「税負担が増した状況で無理に処分するより持久戦に入った家主が少なくない」と述べた。
キム・インマン金仁萬不動産研究所所長は「政府は今回は在庫枯渇現象は大きくないとしたが、市場では即売回収と希望価格上昇の動きが同時に表れている」と語った。キム所長は「チョンセ（韓国特有の賃貸制度）難を考慮すれば、チョンセ金を引き上げるか月額賃料に転換する可能性がより大きい」とし、「土地取引許可と非居住1住宅者の長期保有特別控除縮小の影響で、実需居住に乗り出す家主も少なくないだろう」と述べた。
専門家は、在庫枯渇現象が長期化する場合、文在寅（ムン・ジェイン）政権時の「在庫断崖→チョンセ（韓国特有の賃貸制度）難→住宅価格上昇」の流れが再現される可能性を懸念している。供給不足の心理が高まれば、買い意欲を刺激し得るためだ。特に入居物件の減少とチョンセ難が重なれば、ソウルの中低価格マンション市場を中心に価格不安が拡散する可能性があるとの見方が出ている。
ただし、今回は過去のような急激な価格急騰にはつながらないとの見方もある。政府が非居住1住宅者や登録賃貸事業者などを対象に追加の売り物件誘導策を検討しているためだ。金潤德（キム・ユンドク）国土交通部長官は最近、「非居住1住宅者などに対する土地取引許可の例外策を検討する予定だ」とし、「賃貸事業者に付与された恒久的な譲渡税減免優遇の妥当性も精査する」と明らかにした。
パク・ウォンガプKB国民銀行不動産首席専門委員は「譲渡税重課の再施行後、多住宅者の物件減少は不可避だが、すぐさま在庫断崖と住宅価格急騰に直結すると見るのは難しい」とし、「不動産市場は金利・流動性・融資規制・心理など多様な変数が複合的に作用する市場だ」と述べた。