多住宅保有者の譲渡所得税重課再施行以降、ソウルのマンション市場で「在庫枯渇（売り物件のロック）」の兆しが鮮明になっている。施行から2日でソウルのマンション売り出し件数が2800件超減少し、市場では供給萎縮への懸念が強まっている。江東区・城北区・蘆原区・江西区などを中心に在庫減少幅が大きかった。税負担が増した多住宅保有者が値下げ物件を引き下げたり売却を先送りしたりし、市場に出る物件自体が減ったと専門家は推定している。
12日、不動産ビッグデータアプリのアシルによると、前日時点のソウルのマンション売り出し件数は6万5682件だった。多住宅保有者の譲渡税重課猶予最終日である9日（6万8495件）と比べて4.2％（2813件）減少した。多住宅保有者の物件が増えた3〜4月には在庫が7万件台まで増加した。ソウル内では城北区（-21.4％）、九老区（-20.2％）、銅雀区（-19.5％）、江東区（-18.8％）、蘆原区（-18.4％）などの自治区で在庫減少幅が大きかった。
市場では、多住宅保有者が売却に失敗した値下げ物件を回収したり、売り希望価格を引き上げて様子見に転じたとみている。取引可能な物件が減る「在庫枯渇」現象の初期段階との分析だ。ある不動産専門家は「現在の在庫減少は多住宅保有者の影響とみるのが妥当だ」とし、「税負担が大きくなった状況で無理に処分するより持ちこたえに入った家主が少なくない」と述べた。
キム・インマン・キム・インマン不動産研究所所長は「政府は今回は在庫枯渇現象が大きくないとしたが、市場では値下げ物件の回収と売り希望価格の上昇が同時に表れている」と述べた。キム所長は「チョンセ（韓国特有の賃貸制度）の逼迫を考慮すれば、保証金を引き上げるか、月払い賃料（ウォルセ）へ転換する可能性が高い」とし、「土地取引許可と非居住1住宅者の長期保有特別控除縮小の影響で実需居住に動く家主も少なくないだろう」と述べた。
専門家は、在庫枯渇現象が長期化すれば、文在寅（ムン・ジェイン）政府時代の「在庫枯渇→チョンセ（韓国特有の賃貸制度）難→住宅価格上昇」という流れが再現される可能性を懸念している。供給不足の心理が強まれば買い意欲を刺激し得るためだ。とりわけ入居物件の減少とチョンセ難が重なれば、ソウルの中低価格マンション市場を中心に価格不安が広がる可能性があるとの見方が出ている。
ただし、今回は過去のような急激な価格急騰にはつながらないとの見方もある。政府が非居住1住宅者や登録賃貸事業者などを対象に追加の売り物件誘導策を検討しているためだ。金潤德（キム・ユンドク）国土交通部長官は最近「非居住1住宅者などに対する土地取引許可の例外案を検討する予定だ」とし、「賃貸事業者に付与された恒久的な譲渡税減免の妥当性も点検する」と明らかにした。
パク・ウォンガプKB国民銀行不動産首席専門委員は「譲渡税重課の再施行後、多住宅保有者の物件減少は不可避だが、直ちに在庫枯渇と住宅価格急騰に結びつくとみるのは難しい」とし、「不動産市場は金利・流動性・融資規制・心理など多様な変数が複合的に作用する市場だ」と語った。