「本来は同じ団地でより広い坪数の家を買おうとしたが、チョンセ（韓国特有の賃貸制度）で入居し、残った資金は株式に投資しようと思う。不動産価格の上昇より株式の収益率のほうが高いと思われる。」
わずか数週間前、ソウル城北区の公認仲介事務所で会った30代会社員の言葉である。年初に李在明大統領が公約した「KOSPI5000」達成後、6000台を目指して駆け上がっていた時期だった。止まることなく上昇していたKOSPIはついに6000を超え、市場では不動産を処分して株式市場へ資金を移す「マネームーブ」が始まっていた。
不動産を整理して株式市場へ資金を移すマネームーブ現象は若年層を中心に現れている。どうせ住宅価格が上がり過ぎて売買は負担で、何もしなければ株式市場でも他人より遅れて再び一気に貧しくなるのではないかというのが彼らの考えだ。こうした趨勢をうかがえる代表的な指標が請約通帳だ。低い当選確率と高騰した分譲価格、そして株式熱により請約通帳無用論が日に日に強まっている。
韓国不動産院が集計した住宅請約通帳（住宅請約総合貯蓄・請約預金・請約積金・請約貯蓄）加入状況によると、今年1月末基準の住宅請約総合貯蓄加入者は2493万7771人だった。加入者数が2500万人未満となったのは2019年6月（2497万9730人）以来6年7カ月ぶりである。あわせて昨年ソウルで分譲されたマンションの平均請約加点は65.81点で、関連統計が公開された2020年以降の最高値を記録した。事実上、若い世代がソウルのマンション請約に当選するのは「天の星を取る」ようなものだ。
このように高金利の長期化と融資規制で不動産へのアクセスが難しくなる一方、株式市場は熱気が高い。株式投資の待機資金である投資家預託金は連日で史上最高を更新している。韓国金融投資協会によると、3日の投資家預託金は129兆8187億ウォンで、先月27日の118兆7487億ウォンより11兆ウォン超増えた。1取引日で9.3%増加したことになる。もう一つの株式市場待機資金とされる証券会社の総合資産管理口座（CMA）残高と、「借入れ投資」と呼ばれる信用取引融資残高も相次いで最高値を更新している状況だ。
オンラインコミュニティには住宅購入などに使う予定だった資金を株式投資に回したという投稿が相次いでいる。代表的には先月24日、会社員匿名コミュニティのブラインド株式・投資チャンネルに「彼女と合意して貯めてきた結婚資金、今日サムスン・ハイニックスを半分ずつ買った」というタイトルの投稿が上がり話題になった。自らを公務員と明かしたA氏は「彼女と合意して貯めてきた結婚資金3億ウォンをサムスン電子とSKハイニックスに半分ずつ投資した」と述べた。
A氏は「彼女と互いに1年後にはこの3億ウォンが10億ウォンになると信じている」とし、「ソウルの家に一気に入ろうかと多く悩んだが、まだ上昇相場の初期であり国内市場のニューノーマル時代に機会だと判断した」と述べた。A氏はサムスン電子を1株19万9700ウォン、SKハイニックスを100万2000ウォンでそれぞれ1億5000万ウォン分買い付けたと説明した。
ところが3月に入って状況が急変し始めた。3日と4日のわずか2日間でKOSPIが20%、1000ポイント超急落したためだ。A氏が投稿してから1週間後、最近に至るまで「生きているか」「自分はあなたより平均取得単価が高いが涙しか出ない」など安否を尋ね下落相場を懸念するコメントが相次いだ。6日基準でサムスン電子は18万8200ウォン、SKハイニックスは92万4000ウォンでそれぞれ取引を終えた。
投資家の間では相次ぐ急騰落に不安を訴える声が大きくなっている。2日連続で急落したKOSPIは5日には急反発して5580台を回復した。その後、翌日の6日は下落で始まり一時上昇に転じたが、5381.27まで押し下げられた。こうした「上がったり下がったり」の相場に対し、映画「マネー・ショート」の実在モデルとして知られる米国の空売り投資家マイケル・バリーが「機関投資家の短期売買によるものだ」とし、「（株式投資の）終末の兆候だ」と警告した。
不動産のオンラインコミュニティには、不動産を売って株に投資した人々を嘲笑する投稿が上がっている。「知人が江東区の20億ウォンの家を売ってチョンセ（韓国特有の賃貸制度）10億ウォンの家に入り、残りの10億ウォンは少し前に株式に投資したが、すでに収益率がマイナス（-）30%だという」という内容の投稿には、「家を売って株を買えという話がどれほど荒唐無稽だったか」という趣旨のコメントが数十件付き、人気投稿に浮上したりもした。
パク・ハプス建国大学不動産大学院兼任教授は「政府が不動産資金を株式市場に誘導しようとしているが、無住宅者の場合は株式の売却益を実現したならマイホーム確保に活用するのが自然な順序だ」としながら、「無住宅者でなくとも株式より相対的に安定的な不動産や金融資産へ資金を移す志向が強い」と述べた。