韓国の建設会社の施工能力評価で3位の大宇建設が、今年の株主総会を前に近く株主還元方針を発表する。ただし建設業界では、大宇建設が17年間無配の方針を続けてきたことから、今回も他の主要建設会社のように期末配当を拡大するのは難しいとの見方が出ている。大宇建設を除く主要建設会社は、配当などの株主還元を増やして抑制されている企業価値の引き上げを図っている。
4日、建設業界・金融監督院の電子公示システムによると、大宇建設は26日に定時株主総会を開催する。業界で注目されているのは、17年連続で無配方針を続けている大宇建設である。大宇建設は2009年に金湖アシアナグループ傘下で普通株1株当たり50ウォンを配当した後、オーナーが2度交代する間、ガバナンス改善などを理由に配当を毎回先送りしてきた。
大宇建設はまだ今年の配当計画を発表していないが、今回の株主総会を前に株主還元方針を準備していると明らかにした。大宇建設関係者は「まだ株主還元方針の詳細が100%確定していない」とし「近く株主還元方針を発表する予定だ」と説明した。
しかし業界では、大宇建設が当面は配当を実施しにくいと予想した。チョン・ウォンジュ中興グループ会長は2021年に大宇建設を買収し、「負債比率が100%を下回るまで配当は受けない」と宣言した。大宇建設の負債比率は買収直後の2023年に176%まで下がったものの、昨年の不動産市況悪化と借入金増加の影響で2024年末に192.1%、昨年末に284.5%へと急速に拡大した。
業績も芳しくない。大宇建設は2024年の連結ベースで約4031億ウォンの営業利益を計上したが、昨年は8154億ウォンの営業損失を出し赤字に転落した。高コストの住宅現場への追加費用投入や、ナイジェリアの液化天然ガス（LNG）トレイン7など大型海外プロジェクトの損失を昨年の業績に集中的に反映したため、配当余力がないという声も出ている。
大宇建設と異なり、主要建設会社は政府と市場の株主還元拡大の要求に相次いで応じている。今年の配当総額が最も増えたのはGS建設だ。GS建設は最近、中長期の配当方針を修正し、連結の親会社株主に帰属する当期純利益基準の配当性向を20%以上から25%以上に引き上げた。普通株1株当たり500ウォンを配当し、配当総額は255億ウォンから424億ウォンへ約66.7%増加する。
とりわけGS建設は、純利益が減少しても社内留保金を投入してでも配当を拡大する計画を立てた。GS建設は昨年、配当の原資となる連結ベースの純利益が前年度比61.9%減の936億ウォンとなった。しかしGS建設は、高配当企業の要件順守と株主還元強化の方針のための決定だと説明した。これによりGS建設の株主は配当所得について分離課税の恩恵を受けることになる。
次いでDL E&Cの配当総額が371億ウォンで61.2%増となり、これに続いた。DL E&Cは2024〜2026年の連結純利益の25%を現金配当する方針に基づき、普通株890ウォン、優先株940ウォンを配当する。昨年黒字転換に成功した現代建設も普通株800ウォン、優先株850ウォンを配当し、総額899億ウォンを支給する。これは前年度比33.3%増の規模だ。サムスンE&Aとサムスン物産も配当規模をそれぞれ19.7%、7.7%拡大した。
建設業界の関係者は「建設会社は株式市場で割安と見なされる業種とされるため、足元の業績よりも中長期的に投資家の信頼を得て企業価値を高めようとする動きと受け止められる」と述べた。