HDC現代産業開発は堅固な財務構造と内実重視の経営戦略を基盤に市場の信頼を盤石にしている。安定的な信用格付けの維持、負債比率の改善、資産の効率化の成果を通じて財務体質を一段と強化しており、最近実施した社債の需要予測でも超過募集となり、投資家の信頼を実証した。
HDC現代産業開発は今年4兆3059億ウォンの売上高ガイダンスを示した。チョナンアイパークシティ、ソウルウォンアイパーク、ウンジョンアイパークフォレストなど大規模開発案件が本格化し、安定的な成長が見込まれる。とりわけ1万戸余りの分譲と6000戸余りのブランドタウン供給を通じて業績の可視性を高めている。
今年の新規受注目標は4兆6981億ウォンで、都心複合開発と都市整備事業を積極的に推進した。上半期にはヨンサン整備車庫全面1区域など大型の整備事業を受注し、都市整備の累計受注額が3兆7874億ウォンとなり前年の実績を大きく上回った。さらに3四半期までの累計新規受注額は都市整備事業を含め計4兆4344億ウォンを達成した。これは2025年3四半期基準でHDC現代産業開発が年初に示した見通し4兆6981億ウォンの94%水準である。HDC現代産業開発は安定的な受注基盤を踏まえ、ガイダンス達成と長期的な成長を継続する計画だ。
◇ 売上高・営業利益の回復基調が持続…今年のガイダンス達成が視野
HDC現代産業開発は売上高と営業利益の双方で質的・量的成長を続けている。3四半期の営業利益は前年同期比約53.8%増となり、営業利益率は6.9%を記録した。今年3四半期までの累計営業利益は2073億ウォンで、前年同期累計（1429億ウォン）比45.1%増となり、財務管理の実効性を実証した。
原材料価格や人件費の上昇など厳しい市場環境下でも業績が改善した理由は、自社事業であるソウルウォンアイパーク、チョンジュカギョンアイパーク6団地など大型現場の売上計上と、スウォンアイパークシティ10〜12団地の竣工売上計上が本格化した影響とみられる。
HDC現代産業開発は「体系的な原価率管理と自社事業の売上拡大を通じて財務健全性を維持する。ウンジョンアイパークフォレストと、最近分譲したチョナンアイパークシティ2団地など大型現場の売上計上も期待でき、安定的な業績の上昇基調を続ける」と明らかにした。続けて「4四半期と2026年にもソウルウォンアイパーク、チョンジュカギョンアイパーク6団地を中心に売上拡大が見込まれる」とし、「チョンジュカギョンアイパーク、チョナンアイパークシティなど実績が検証された現場を基盤に全国各地で1万戸以上の着実な供給を続け、安定的な分譲を維持する」と説明した。
◇ 社債需要予測が好調…計2320億ウォンの投資需要が集中
HDC現代産業開発の財務健全性に関する好結果は市場で確認できる。HDC現代産業開発が6月に実施した社債の需要予測で計2320億ウォンに達する投資需要を確保し、安定的な資金調達力を立証した。今回の需要予測は2年物と3年物に分けてそれぞれ700億ウォン、500億ウォンを募集し、結果として2年物には1680億ウォン、3年物には640億ウォンが参加し、最終競争率は平均1.9倍となった。
これによりHDC現代産業開発は当初1200億ウォン規模の社債を増額し、計1510億ウォン規模での発行を確定した。2年物は980億ウォン、3年物は530億ウォンでそれぞれ発行され、発行金利は2年物3.647%、3年物4.195%水準である。民間平均金利に対するスプレッドはそれぞれ+4bp、+31bpで、建設業全体の不確実性の中でも金利競争力を確保したとの評価だ。
◇ 持株会社HDC、公募社債でも4倍超の需要を確保
持株会社HDCも4年ぶりの公募社債発行で期待以上の成果を収め、市場の信頼を確認した。最近実施した需要予測では募集額500億ウォンに対し計2230億ウォンが集まり、4倍を超える投資需要を確保した。トランシェ別では2年物300億ウォンの募集に1210億ウォン、3年物200億ウォンの募集に1020億ウォンが参加した。希望加算金利バンドはA0格付け民間平均比-50〜+50bpであり、実際の注文はそれぞれ-5bp、-4bpで形成された。これは市場で確実な需要を確認した点で意義が大きい。今年はHDC現代産業開発とトンヨンエコパワーも社債発行を成功裏に終え、グループ全体の資金調達の安定性が強化されたとの評価が出ている。
HDC現代産業開発の関係者は「建設業全般の不確実性が続く中でも、HDC現代産業開発はデベロッパー中心の事業ポートフォリオと安定的な財務構造を基盤に堅調な業績回復基調を続けている」と述べ、「市場の信頼を土台に財務健全性と資金運用の効率性を高め、中長期の成長戦略を着実に実行していく」と明らかにした。
また「信用格付けの上方修正、社債需要予測の好調、業績改善などは、市場がHDC現代産業開発の回復力と成長潜在力を高く評価していることを示す結果だ」とし、「今後も都心複合開発・都市整備事業など中核事業の競争力を強化し、持続可能な収益構造を構築して株主価値の向上と社会的責任の履行を同時に実現する」と付け加えた。