HDC現代産業開発は堅固な財務構造と内実重視の経営戦略を背景に、市場の信頼を盤石にしている。安定的な信用格付けの維持と負債比率の改善、資産効率化の成果により財務体質を一段と強化しており、最近実施した社債の需要予測でも超過申込みを記録し、投資家の高い信頼を立証した。
HDC現代産業開発は今年の売上高ガイダンス（予想値）を4兆3059億ウォンと提示した。チョナンアイパークシティ、ソウルウォンアイパーク、ウンジョンアイパークフォレストなどの大規模開発事業が本格化し、安定的な成長が見込まれる。とりわけ1万戸余りの分譲と6000戸余りのブランドタウン供給を通じて業績の視認性を高めている。
今年の新規受注目標を4兆6981億ウォンに設定し、都心複合開発と都市再開発事業を積極的に推進中である。すでに上半期にヨンサン整備車庫全面1区域など大型の整備事業を受注し、都市再開発の累計受注額が3兆7874億ウォンとなり昨年の実績を大きく上回った。さらに3四半期までの累計新規受注額は都市再開発事業分野を含め計4兆4344億ウォンに達した。これは3四半期時点でHDC現代産業開発が年初見通しとして示した4兆6981億ウォンの94%水準である。HDC現代産業開発は安定的な受注基盤を通じて提示したガイダンスを達成し、長期的な成長を継続する計画だ。
◇ 今年の売上高・受注ガイダンス達成が視野
HDC現代産業開発は売上高と営業利益の面で質・量ともに成長を記録した。HDC現代産業開発の第3四半期営業利益は前年同期比約53.8%増加し、第3四半期の営業利益率は6.9%を記録するなど、堅調な上昇基調を示している。とりわけ今年第3四半期までの累計営業利益は2073億ウォンで、前年の第3四半期までの累計である1429億ウォンに比べ45.1%増加し、財務管理能力が際立った。
持続的な原材料価格と人件費の上昇など不確実な不動産市場の中でも表れた営業利益の上昇は、自社事業であるソウルウォンアイパーク、チョンジュカギョンアイパーク第6団地をはじめとする大型案件の売上認識や、スウォンアイパークシティ第10〜12団地竣工に伴う売上認識などが作用したとみられる。
HDC現代産業開発は「体系的な原価率管理と自社事業部門の売上増加などを通じて財務健全性を維持する。ウンジョンアイパークフォレストや最近分譲したチョナンアイパークシティ第2団地など大型案件の事業推進に伴う売上認識も見込めるため、安定的な業績の上昇基調を示すだろう」と明らかにした。
HDC現代産業開発の関係者は「第4四半期に続き2026年にもソウルウォンアイパーク、チョンジュカギョンアイパーク第6団地などからの売上増加が見込まれる」と述べ、「その後もチョンジュカギョンアイパーク、チョナンアイパークシティなど検証済みの事業所を中心に、全国各地で1万戸超の安定的な供給を継続し、堅調な分譲も維持する計画だ」と伝えた。
◇ 社債需要予測が好調···計2320億ウォンが集まる
HDC現代産業開発の財務健全性に関する積極的な結果は市場で確認できる。HDC現代産業開発が6月に実施した社債の需要予測では、計2320億ウォンに達する投資需要を確保し、安定的な資金調達能力を実証した。今回の需要予測は2年物と3年物に分けてそれぞれ700億ウォン、500億ウォンを募集し、需要予測の結果、2年物には1680億ウォン、3年物には640億ウォンが参加して、最終競争率は平均1.9対1を記録した。
これによりHDC現代産業開発は当初1200億ウォン規模の社債を増額し、計1510億ウォン規模で確定発行する計画だ。2年物は980億ウォン、3年物は530億ウォンでそれぞれ発行され、予定発行金利は2年物3.647%、3年物4.195%水準である。民間平均金利に対するスプレッドはそれぞれ+4bp（ベーシスポイント）、+31bpで、建設業全般の不確実性の中でも金利競争力を確保したとの評価である。
◇ 持株会社HDC、社債需要予測が好調···4倍超の投資需要を確保
HDC現代産業開発の財務成果だけでなく、持株会社HDCは4年ぶりの公募社債復帰戦で期待以上の成果を収め、市場の信頼を立証した。最近実施した需要予測では募集額500億ウォンに対し計2230億ウォンの注文が集まり、4倍を超える投資需要を確保した。トランシェ別では2年物300億ウォンの募集に1210億ウォン、3年物200億ウォンの募集に1020億ウォンが参加し、希望加算金利バンドをA0等級民間平均比-50〜+50bpと広く提示したなか、実際の注文はそれぞれ-5bp、-4bpで埋まった。これは市場で確かな需要を確認した点で意義が大きい。今年はHDC現代産業開発とトンヨンエコパワーも社債発行を成功裏に終えたことから、グループ全体の資金調達の安定性が強化されたとの評価が出ている。
HDC現代産業開発の関係者は「建設業全般の不確実性が持続するなかでも、HDC現代産業開発はデベロッパー中心の事業ポートフォリオと安定的な財務構造を基盤に、堅調な業績回復局面を続けている」と述べ、「市場との信頼を土台に財務健全性と資金運用効率を高め、中長期の成長戦略を着実に実行していく」と明らかにした。
また「信用格付けの上方修正、社債需要予測の好調、業績改善などは、市場がHDC現代産業開発の回復力と成長潜在力を高く評価していることを示す結果だ」とし、「今後も都心複合開発と都市再開発事業など中核事業の競争力を強化し、持続可能な収益構造を構築して株主価値の向上と社会的責任の履行を同時に実現していく」と付け加えた。