中国最大のDRAM企業である長鑫科技（CXMT）が今年第2四半期に営業利益率82%を記録し、サムスン電子やSKハイニックス、マイクロンなど主要メモリー企業を上回ったことが分かった。人工知能（AI）向け高帯域幅メモリー（HBM）の生産拡大が汎用DRAMの供給を減少させ、DDR5価格が急騰したことによる恩恵と分析される。
11日、日本経済新聞（日経）によると、CXMTの今年第2四半期（4〜6月）の営業利益率は82%で、主要メモリー企業6社の中で最も高かった。SKハイニックスは76%、サムスン電子の半導体事業は70%で、マイクロンは3〜5月基準で80%、サンディスクとキオクシアはそれぞれ78%、74%だった。日経は各社資料などを基に利払い・税引き前利益（EBIT）を比較した。
CXMTは昨年第2四半期には赤字だったが、1年で大幅な黒字に転換した。今第2四半期の売上高は約2兆3000億円（約20兆ウォン）で前年同期の約10倍に増え、EBITは約1兆9000億円（約16兆6000億ウォン）に達したと日経は伝えた。CXMTも先月に公開した初の半期報告書で、今年上半期の売上高は1503億1000万元で前年同期比873.64%増、親会社株主に帰属する当期純利益は776億500万元で黒字転換したと明らかにした。
CXMTの収益性が急速に高まった背景には、汎用DRAMの供給不足が挙げられる。サムスン電子とSKハイニックス、マイクロンがAIサーバーに搭載されるHBMの生産に先端DRAMの生産能力を優先配分したことで、サーバーやPCなどに用いる汎用DRAMの供給が逼迫した。価格上昇が速かったDDR5の比率が高いCXMTが相対的に大きな恩恵を受けた格好だ。
実際に汎用DRAMとHBMの収益性は今年逆転した。市場調査会社トレンドフォースによると、HBMは主要顧客と年単位で価格を交渉する構造のため、昨年下半期以降に急騰した汎用DRAM価格を即座に反映できなかった。これにより、今年第1四半期にはDDR5 64GB RDIMMのウエハー当たり売上高がHBMを上回り、収益性もHBMより高くなった。
売上高ベースの世界DRAM市場は依然としてサムスン電子とSKハイニックス、マイクロンが主導している。市場調査会社カウンターポイント・リサーチによると、今第2四半期のCXMTのDRAM売上シェアは10%で、1年前の4%から大きく伸びたが、サムスン電子39%、SKハイニックス26%、マイクロン25%には及ばなかった。トレンドフォースの集計でもCXMTのシェアは9.5%で4位だった。
CXMTは7月27日に中国・上海証券取引所の科創板に上場した。公募価格は1株8.66元で、オーバーアロットメントを含む調達額は約666億元だ。会社はこの資金をメモリーウエハー生産ラインの高度化やDRAM技術の開発などに投入する計画である。